瑞特股份:船舶配套相关标的,受益军民融合大趋势

营收2.35亿,归母净利0.58亿,同比分别增长29.73%、20.13%。

    公司公布2017年半年报,总体保持持续增长态势。营收2.35亿,同比增加29.73%,归母净利润0.58亿,同比增长20.13%。公司拥有现金约2.97亿,应收账款1.95亿,摊薄ROE7.27%,净利率24.68%,资产负债率16.56%,资产周转率0.23倍,经营状况良好。

    受益远洋海军发展,军用舰船配套市场份额扩大。

    公司主营产品七成以上是军品,公司作为中国海军指定的供应商,产品已应用到包括中国首艘航母“辽宁舰”在内的各类主流舰船上,并逐步扩张。2016年公司军工订单较2015年增长了37.67%。预估未来军用舰船电气及自动化系统年均百亿的市场空间,在国防军用领域处于领先地位,先发优势明显。

    造船产业结构改善,布局高附加值船型船舶配套。

    全球造船产业产能过剩,2016年全球造船业新船订单量约为2740万载重吨,同比下降近70%,我国船舶行业产品结构是以低附加值的散货船为主,超过产能的60%,高附加值LNG 船、豪华游轮等船型占比较低。2016年,工信部发布《船舶配套产业能力提升行动计划(2016-2020年)》,鼓励企业提升船用设备配套能力和水平,提升我国本土化船用设备装船率。受政策支持,公司开发高附加值船型客户,具有较强的实力和竞争力。

    技术研发成果显著,提高公司核心竞争力。

    通过技术创新,公司成功研制出“船舶中压配电板”项目,成为国内率先研制出船用中压配电板并拥有成功运行经验的船舶电气、机舱自动化生产企业之一;

    2010年公司穿线研发并推出6kV 以上船用中压配电板,打破国外厂商对该领域的垄断。这对公司在国际中高端船舶配套市场的长远发展有着重要意义。

    风险提示:

    公司业绩增速可能低于预期。