金证股份2017半年报点评:综合服务平台FS1.0全面落地,定增获批通过发力金融云

报告期内,公司实现营业收入18.38亿元,同比增长23.95%;实现归母净利润0.20亿元,同比下降46.06%;实现扣非归母净利润0.14亿元,同比下降56.21%。

    ①证券IT业务:面向服务的证券业务综合服务平台FS1.0的全面落地,助力平安证券构建交易系统多节点,相继完成深圳登记结算系统优化二期优化和投资者适当性管理业务。②资管IT业务:推出创新型产品“统一登记平台”、“综合资金服务平台”等系统,新增中国银行、申万宏源证券、外贸信托、平安人寿等多个金融机构项目案例。③综合金融IT业务:新增客户2家,分别为江西联合登记结算有限公司、北京金马甲产权网络交易有限公司。④科技金融IT业务:iWeLan平台引入了平安银行、红塔基金、安信基金等合作机,先后承建了国元证券IT整体规划、华润信托CRM系统等数十个项目。

    ①综合毛利率22.39%,同比下降0.53pct,基本稳定。②整体费用率18.92%,同比提升0.19pct。销售费用率3.54%,同比下降0.54pct;管理费用率15.95%,同比下降0.44pct;财务费用率-0.57%,去年同期为-1.74%,具体财务费用为-0.10亿元,去年同期为-0.26亿元,该变动对净利下降有一定影响。归母净利0.20亿元,同比下降46.0%,少数股东损益变动或是重要影响因素。由于公司有数个控股公司,本期公司归母净利0.20亿元、同比降46.06%,少数股东损益0.22亿元、同比增170.84%。

    应收账款7.81亿元,同比增加81.27%,主要系收入增加所致。经营活动现金流净流出2.50亿元,同比减少22.04%。货币资金6.12亿元,非公开发行已拿到批文,预计H2总体现金流状况稳定。

    非公开发行7月获证监会核准通过,符合行业发展需求,有利公司业务推动。本次定增拟募集不超过10.79亿元,用于建设金融云新架构、互联网金融数据中心、证券私有云、资管私有云。随着大资管行业的发展,金融科技创新将提升金融机构竞争实力,公司的定增项目符合客户需求,有利于公司长期发展。

    我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.36、0.48和0.65元。给予“推荐”评级。