银监会二季度数据点评:息差回升净利润向好,不良持平关注类下降

一、事件概述。

    8月14日晚间,银监会网站公布了银行业二季度经营数据。数据显示,银行业整体出现了净息差回升、信用风险下降的良好态势。整体改善幅度超市场预期,但结构分化较为明显,其中改善最为明显的是大型商业银行。

    二、分析与判断。

    行业净息差环比回升,净利润同比增速提升幅度较大。

    行业内呈现分化格局,大型商业银行净息差由1.99%回升至2.02%,股份制银行由1.85%小幅回落至1.83%,城商行由1.97%小幅回落至1.95%。农商行回升9BP至4.86%。我们依据总资产和ROA数据测算显示,大型商业银行净利润同比增速由-1.0%回升至5.6%,股份制银行净利润同比增速由4.8%下滑至2.5%,城商行净利润同比增速由7.6%上升至9.5%。

    行业不良贷款率持平,关注类占比下降。

    信用风险方面,行业不良贷款率持平于1.74%,但关注类贷款占比下降13BP至3.64%。从机构类型看,大型银行/股份制银行/城商行不良率分别下降4BP/1BP,而城商行/农商行则分别上升了1BP/26BP。

    资产规模扩张更趋稳健,股份制行扩展较慢。

    商业银行总资产增速在货币政策、金融监管边际收紧的背景下增速较一季末下降3.54个百分点至12.14%。结构上,大型商业银行总资产仍保持较为稳健的扩张,同比增长9.23%,环比增长1.46万亿(1.6%);股份制银行规模扩张较慢,二季度仅增长0.2%(712亿);而城商行环比扩张1.6%。

    三、投资建议。

    大型银行的基本面率先触底回升,出现了息差和信用风险的双改善。行业基本面向好的长逻辑并未变化,我们期待后续中小银行经营数据的企稳回升。在中报季我们推荐基本面好转的大行,中小银行建议在中报信息充分消化后开始布局,静待行业基本面的全面向好。推荐工商银行、建设银行;民生银行、中信银行;南京银行、北京银行。

    四、风险提示:经济超预期下行导致资产质量大幅恶化;政策出现重大变化。