索菱股份:收购航盛实业拓展商用车,深化产业链布局

事件:公司拟以14250万元收购上海航盛实业95%的股权;子公司索菱投资向自行科技增资500万元,持有其5%的股权;拟投资5000万元建设新的液晶仪表生产线,并新设液晶仪表事业部。

    收购航盛实业拓展商用车领域,业务协同深化产业链布局。公司以14250万元收购航盛实业95%的股权,通过外延并购顺利进入商用车领域。航盛实业是国内领先的商用车前装设备制造公司,拥有丰富的下游车厂客户。此次收购可以有效实现业务协同,将公司乘用车领域技术与航盛实业商用车渠道资源进行整合,拓宽前装设备市场,实现客户升级,深化公司在车联网产业链的战略布局,使商用车领域成为公司新的业绩爆发点。

    增资自行科技,助力智能驾驶舱战略布局。公司向深圳市自行科技增资万元并持有其5%的股权,有利于公司利用自行科技在ADAS和自动驾驶领域的深厚技术,推动智能驾驶舱产品的战略布局。公司将与自行科技共同研究推出高清3D环视系统,车载身份识别与疲劳驾驶预警系统,在智能驾驶舱和车辆全盲区管理领域发力。建设新液晶仪表生产线,抢占高端仪表市场。公司拟投入5000万元建设新的液晶仪表生产线,采用最先进的技术生产开发,同时与公司智能驾驶舱产品配套,迅速占领高端仪表市场。

    盈利预测和投资建议:我们预计2017年至2019年公司EPS分别为0.43元、0.61元和0.77元,维持“增持”评级。

    风险提示:航盛实业与公司整合效果不及预期、商誉减值风险等。