煤炭产业链跟踪周报:动煤仍处旺季,煤炭股延续第二重投资机会

期货市场:动力煤1709合约报609.6元/吨,涨16.4元/吨或2.8%。螺纹钢1709报4096.0元/吨,涨145.0元/吨或3.7%。焦炭1709报2151.0元/吨,涨115.5元/吨或5.7%。焦煤报1278.0元/吨,下跌11.5元/吨或0.9%。

    煤-焦-钢:钢价高位上行、双焦跟随提涨。

    钢价高位上行。全国螺纹钢HRB400 20mm均价4231元/吨,涨193元/吨或4.8%;上海螺纹钢HRB400 20mm价格为4100元/吨,涨190元/吨或4.9%。

    焦炭持续上涨。唐山二级焦到厂价1910元/吨,涨80元/吨或4.4%;天津港一级焦平仓价2075元/吨,涨85元/吨或4.3%;

    港口焦煤价格稳中有涨。京唐港山西主焦煤库提价1465元/吨,涨15元/吨或1.0%;1/3焦煤库提价1180元/吨,持平。

    产地焦煤整体上涨。临汾主焦精煤车板价1380元/吨,涨50元/吨或3.8%;临汾肥精煤车板价1370元/吨,涨50元/吨或3.8%。

    港口焦煤库存小幅回落。北方四港焦煤库存189万吨,下跌18.8万吨或9.1%。

    动力煤:港口煤价持续盘整、电厂库存持续回落。

    港口煤价持续盘整。环渤海动力煤指数收于583元/吨,持平;山西优混(Q5500)报631元/吨,跌1元/吨或0.2%。

    沿海运费保持高位。秦皇岛至广州运费指数CBCFI收于49.3元/吨,涨1元/吨或1.9%;秦皇岛至上海运费指数CBCFI收于40.2元/吨,涨1元/吨或3.6%。

    电厂库存持续回落,日耗维持高位。秦港本周库存584万吨,环比上升3万吨或0.5%;广州港本周库存228万吨,环比下降5万吨或2.0%;六大电厂本周库存1144万吨,环比下降47.3万吨或4.0%;库存天数为14.0天,环比下降1.0天或6.3%;本周日均耗煤80.8万吨,环比上升3.0万吨或3.8%。

    投资策略:本周煤炭股回落整理,我们预计旺季需求叠加进口受限,仍会推动煤价持续上行。煤炭股经调整后将打开第二重投资的收益空间,建议持续买入煤炭股。重点推荐陕煤、兖煤、山西所有煤炭公司。

    风险提示:经济增速低于预期;煤价逆向调控超预期。