川大智胜:业务表现稳定,智能交通业务高速成长

类别:公司研究 机构:信达证券股份有限公司 研究员:边铁城 日期:2017-08-17

事件:2017年8月15日,川大智胜发布2017年中报,2017年上半年公司实现营业收入9,762.4万元,同比减少31.48%;实现归属母公司股东净利润1,370.4万元,同比上升1.23%。基本每股收益0.0607元,同比上升1.17%。

    受并表范围缩减影响,营收下降明显。公司营业收入较上年同期下降明显,主要原因是与上年同期相比合并范围减少了系统集成公司,系统集成公司上年同期的营业收入为3,988.32万元。若扣除这部分的影响,本期公司营业收入的下降幅度减少到4.83%。公司实现归母净利润与上年同期相比小幅增长1.17%,再考虑到上年同期纳入的部分系统集成公司的利润,公司今年实际的利润表现要好于财报数字体现出来的情况。整体来看,上半年公司经营情况较为稳定。

    空管业务稳定,智能交通业务表现突出。公司业务未发生重大变化。“航空及空管产品与服务”为公司最重要的业务板块,上半年营收上升1.10%,毛利率提升5.18个百分点。其中,公司已有的四台A320D级飞行模拟机均已投入培训服务。2016年公司空管领域新签合同总额创10年来新高,2017年相关合同陆续交付,将为公司业绩增长做出贡献。上半年“智能交通产品与服务”板块收入实现99.69%的快速增长,在总营收中占比达到17.16%,已经成为重要的业务板块。智能交通业务的持续快速成长将为公司未来的业绩增长带来新的动力。

    自动化空管系统取得研发突破。公司研发投入同比增长60.46%,其中基于人工智能的高端自动化空管系统取得突破性进展。自动空管系统SAE3.0能够实现人工智能技术在空管领域的应用,使得工作人员可以减轻工作负荷,集中精力应对复杂和特殊情况,大幅减少“忙中出错”的概率。公司通过对大量管制通话数据的整理与训练,能够使得系统识别正确率由70%上升到95.20%。下一步,公司将继续推动相关研发工作。

    盈利预测及评级:我们预计2017~2019年公司营业收入分别为3.52、4.23、5.07亿元,归属于母公司净利润分别为5,105、5,984、7,032万元,按最新股本2.26亿股计算每股收益分别为0.23、0.27、0.31元,最新股价对应PE分别为99、84、72倍,维持“持有”评级。

    风险因素:新产品市场表现不及预期;人才流失风险;研发进展不及预期;订单交付不及预期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002253 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
云南白药 买入 84.36 研报
长安汽车 买入 10.74 研报
金溢科技 中性 -- 研报
汇纳科技 买入 -- 研报
齐翔腾达 持有 -- 研报
科大讯飞 持有 42.34 研报
贵州茅台 中性 -- 研报
中青旅 买入 -- 研报
元祖股份 中性 -- 研报
桃李面包 中性 -- 研报
绝味食品 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
云南白药 1.75 2.18 研报
长安汽车 0.45 0.25 研报
金溢科技 0 0 研报
汇纳科技 0 0 研报
齐翔腾达 1.54 0.80 研报
科大讯飞 0.60 0.55 研报
中青旅 0.72 0.79 研报
三全食品 0.77 0.75 研报
安琪酵母 1.13 1.08 研报
元祖股份 0 0 研报
克明面业 1.14 1.00 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 35 持有 中性
万科A 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 中性
隆基股份 30 买入 买入
比亚迪 30 持有 持有
三一重工 28 持有 买入
长安汽车 28 买入 买入
中信证券 27 持有 买入
伊利股份 27 持有 持有
中国国旅 27 持有 买入
宋城演艺 27 持有 买入
万华化学 26 买入 买入
瀚蓝环境 26 持有 买入
格力电器 26 买入 买入
保利地产 25 买入 买入
上汽集团 25 买入 买入
恒生电子 25 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 492 84 280
汽车制造 357 36 186
建筑建材 346 45 183
电子器件 339 49 219
金融行业 296 26 141
机械行业 292 44 114
酿酒行业 247 16 134
化工行业 242 45 104
生物制药 242 44 153
交通运输 220 26 106
钢铁行业 213 28 110
房地产 200 28 131
食品行业 188 25 66
家电行业 185 14 117
煤炭行业 184 31 83
商业百货 170 33 97
酒店旅游 152 19 50