同业存单拟纳入同业负债考核点评:影响可控,更利大行

19 家上市银行规模超5000 亿,5 家上市银行纳入1 年期以内同业存单后,同业负债占比超33%。若不考虑同业存单,全部上市银行同业负债考核指标均达标(不超过33%),将一年以内同业存单纳入MPA同业负债考核后,按现有数据,5家银行超过上限,分别是兴业(42%)、杭州(36%)、上海(35%)、浦发银行(34%)、民生银行(34%)。

    未来一年期以上同业存单、金融债等将成为一年期内同业存单的替代。存款占比高、吸收存款能力强的银行负债端优势将更为明显。新考核标准实施后,未来中小银行主动负债的途径将转向一年以上同业存单、金融债等,这无疑将提高负债端的成本,从而抑制中小银行的规模扩张意愿。受此影响,各家银行也将越来越重视存款这一低成本负债来源,存款占比高且客户源稳定的银行,负债端的优势将更为突出,四大行和招行更为受益。

    金融去杠杆进行时,此前市场已有预期。在同业负债监管方面,2014年的“127号文”规定了同业负债的上限,即同业负债在总负债中的占比不得超过三分之一。在2016年开始实施的MPA考核中,又进一步规定,若同业负债超过33%则同业负债项将不得分。而同业存单纳入同业负债考核的传闻从年初起就已被媒体广为讨论。此次监管规定落地,实施力度并未超预期。体现了监管层金融去杠杆的目标,抑制银行期限错配和过度扩张。

    仅为MPA 考核中的一项,且为明年一季度起实行,已提供缓冲期, 影响可控。MPA考核涉及7大方面14个指标,同业负债仅为其中一个指标,在资产负债情况这一项中占25分(满分100),即便此指标得分为0分,在其他指标达标的情况下,评分仍可达到B档。且明年一季度实施,现在仍有缓冲时间,上市有时间调整负债结构,达标难度不大,影响可控。

    风险提示:监管趋严,需注意政策性风险。