电气设备行业:内燃机之死,电动车之兴

截止8月11日,较2017年8月4日,上证综指下降1.64%,沪深300下跌1.62%。本周新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别上涨-2.38%、-2.48%、-1.64%、-1.49%、-0.26%、-0.17%。本周领涨股有*ST锐电(15.6%)、风范股份(+11.9%)、江苏神通(+10.4%)、*ST海润(+10.2%)。

    新能源汽车:内燃机之死,电动车之兴。

    7月新能源汽车销量因为季节性因素出现环比下降(高温和6月冲量),但电池装机量依然在环比高速增长,实际出货量增速表现更快。周末经济学人的头条是:Thedeathoftheinternalcombustionengine——内燃机之死,汽车电动化的大趋势已经获得全球性的认可。在大趋势开始建立的时候,短期销量因素的干扰将会越来越弱,我们认为因为短期逻辑带来的回调都是上车机会,继续建议投资者布局新能车板块。

    个股方面主推先导智能(联合机械覆盖)、杉杉股份(受益正负极材料涨价)、国轩高科,关注亿纬锂能、东方精工,并提示关注受益于六氟磷酸锂基本面触底的多氟多、天赐材料(化工覆盖)、江苏国泰。

    充电桩:有望获得支持政策支持,存在预期差。

    8月8日,交通运输部和住建部发布《关于促进小微型客车租赁健康发展的指导意见》,鼓励使用新能源车辆分时租赁,并在充电基础设施布局和建设方面给予扶持。8月10日,中国充电联盟发布,2017年7月较2017年6月新增公共类充电桩9075个推荐充电桩领域推荐具备充电桩技术、成本及产能优势、三大主业保持快速增长、估值较低的科士达。关注掌握核心技术、弹性较大的中恒电气、小市值标的和顺电气和充电桩运营龙头特锐德。

    光伏:上游硅料价格继续上涨,大陆硅料价格到140-145元/kg。

    硅料价格延续上周大幅上涨趋势,已经到了去年二季度的高价位水平,硅片本周也出现上涨幅度。而下游电池片、组件环节,则饱受硅料、硅片价格上涨的痛苦。继续推荐多晶硅料成本控制优势明显,正在扩张成长的龙头企业通威股份(永祥股份),通过技改,产能从1.5万吨提升到2万吨;6月底,公司与隆基合作的5万吨多晶硅料I期工程开工,预计2018年7月投产。

    电力设备:关注电改及国企改革。

    在电改领域,配网建设运营放开,有望成为未来几年主要的利润点之一,我们最看好新增配网,建议关注业务范围扩大至配网总包、运营的设备公司,关注双杰电气、金智科技、北京科锐、合纵科技。国企改革方面,在第十一届中国新能源国际高峰论坛低碳减排论坛上,国电集团宣布,国电和神华的合并方案已上报国务院,新集团名称暂定为国家能源投资集团,将成为目前中国最大的发电集团。随着国企改革的加速,随着国网加大对电工装备公司的支持力度,我们建议关注国网旗下电工装备公司。由于当前市场偏好估值较低的白马股,建议重点关注国电南瑞、许继电气。

    风险提示:或存在新能源汽车推广不达预期风险;或存在光伏、风电政策支持及补贴发放不达预期风险。