电力设备行业:17年新能源车产销量保持高速增长,政策强力推进增量配网

17年新能源车产销量保持高速增长,市场信心企稳。8月11日,中汽协发布2017年7月新能源汽车产销数据,7月份新能源汽车产销量分别为5.9万辆和5.6万辆,同比分别增加52.6%和55.2%,环比上月分别减少9.8%和4.4%。

    今年1-7月,新能源汽车销量累计25.1万辆,同比增速达21.5%,累计产量达27.2万辆,同比增速26.2%,进一步拉开与2016年同期累计销量差距。由于历年7月新能源车销量呈现出三季度销量低点,我们认为,随着半年度车企考核压力的结束,未来随着淡季逐步过去,环比销量将持续增强,维持全年70万销量的判断。另外,本月商用车销量1.2万辆,其中纯电动1.2万辆,占比91.7%,商用车纯电动继续保持主流。投资建议:1)特斯拉供应链的旭升股份、科达利、宏发股份;2)高能密度与性价比方向的旭升股份、当升科技、杉杉股份;3)北汽新能源产业链的麦格米特、国轩高科;4)物流车动力总成龙头:方正电机。

    跨省电力交易于地域较近省份间开展,政策强力推进增量配网。近日,山东电力交易中心日前发布关于2017年锡盟-山东特高压7、8月份少送电量集中竞价交易结果,跨省电力交易还是地域较近的省份间开展。河南省十三五城乡配电网发展规划出炉,2020年实现故障停电时间整体降低44%,配电网发展总体达到中部地区领先水平。我国内配网改造,其网架结构优化先于自动化率的提高,目前国内网架结构正不断优化,接下来自动化设备建设有望提速,共同助力配网改造。此外,国网17年第一批配网招标清单中,共招标配电终端设备约6.4万套,远超2016年全年招标量(4万套)。按照国网招标计划,下半年还将有一批配电设备招标。我们预计,我国配电网投资及配电自动化的投资建设将在2017年全面提速。重点推荐:良信电器、国电南瑞、许继电气、金智科技;建议关注:四方股份。

    特高压布局基本确定,工控中长期依旧乐观。近日,中国首条特高压清洁能源外送通道青海启动,该工程总投资约268.3亿元,是中国第一条专为清洁能源外送而建设的特高压工程。2017年,国家电网规划的特高压线路工程已进入收尾攻坚阶段,全国各项目取得积极进展,预计将会按计划投产,特高压布局基本确定。6月份,全国制造业用电量同比增长6.11%,增速同比提高3.02Pcts。2017H1工控企业总体营收、净利增速同比提升,订单情况保持良好势头。未来,随《中国制造2025》的推进,同时制造业的持续复苏转暖,有望带动工控行业持续景气。重点推荐:鸣志电器、汇川技术、信捷电气;建议关注:英威腾、新时达等。

    短期光伏需求依旧旺盛,多晶硅料供需偏紧局面持续。根据能源局最新数据,2017年上半年,全国新增光伏发电装机容量24.4GW,同比增9%,其中,光伏电站17.29GW,同比下降16%,分布式7.11GW,同比增长2.9倍;上半年,全国平均弃光率同比下降4.5个百分点。我们认为,今年下半年国内光伏市场将在领跑者计划、光伏扶贫项目以及分布式的带动下继续发展,全年光伏装机容量有望超过40GW。因此,下半年光伏需求依旧旺盛,产业链价格水平有望维持。另外,考虑到8月份多晶硅依然有大厂陆续检修,我们预计多晶硅料供需偏紧的局面将得以持续,从而对产业链价格构成一定支撑。

    基于光伏装机规划的大幅上调,直接利好光伏产业链龙头制造企业,重点关注:隆基股份、中来股份、阳光电源和东方日升,另外,由于分布式光伏迎来快速发展,我们看好分布式光伏运营龙头林洋能源。

    风电装机规模大幅上调,保障未来装机平稳增长。近日,国家能源局下发《“十三五”风电新增建设规模方案》,规划2017年新增装机30.65GW,2017-2020年累计新增110.4GW。截止到2020年,风电累计装机容量将达到280GW,远超此前《太阳能“十三五”规划》的210GW,装机规模的大幅上调将保障未来几年风电装机的平稳增长。2017上半年弃风限电的持续改善以及装机规划的大幅上调都将刺激企业风电投资的热情,风电运营商和设备龙头企业将显著受益。重点推荐业绩增长确定、市场地位稳固的风电设备龙头金风科技、天顺风能、泰胜风能和中材科技;建议关注受益限电改善的风电运营商龙源电力和华能新能源。

    风险提示:新能源汽车销量低于预期;配网投资低于预期;制造业复苏低于预期;风电光伏装机低于预期。