纺织服装行业周报:风从东方来,有一种品牌叫中国设计

本周专题:风从东方来,有一种品牌叫中国设计。独立设计师品牌的创始人即设计师本人的时尚商业模式,具备“小而美”的特点,设计师对品牌拥有较大的自主权。这种“自由诱惑”成为服装设计人才的理想事业,以设计师名字命名的新品牌层出不穷,这些品牌优劣参半,本期话题将浅谈国内独立设计师品牌的缘起和发展。

    公司跟踪:歌力思点评:收购VIVIENNETAM75%股权,时尚集团添砖加瓦。公司拟3700万元现金收购薇薇安谭时装75%股权,获得VIVIENNETAM品牌大陆地区所有权。品牌目前在全球有33家店(日本/香港/东南亚/美国分别16/8/6/3家),采用授权经营的方式运营。VIVIENNETAM由华裔女设计师谭燕玉于1994年创立,产品以中国文化元素为特色,包括中国画的山水写意和花鸟工笔,设计风格个性鲜明,定位高端。在品牌运营策略上善用跨界合作,如和星巴克、惠普、迪士尼、微信等合作推出限量产品。收购VIVIENNETAM是公司时尚集团战略布局的又一次落地和实践(现已拥有歌力思/EdHardy/Laurel/IRO),通过外延构建集团是时尚消费品牌发展的必然路径,而公司所获得的优质品牌其生命力足以兑现未来发展空间。公司对已有品牌未来发展路径布局清晰,执行高效,看好公司多品牌时尚集团战略持续落地和业绩增长。短期催化源于中报多品牌表现靓丽带来业绩超预期。预计2017年净利润2.95亿,现价对应2017PE23倍。

    时尚前沿:MichaelKors最新季度销售额下降3.6%,亚洲市场销售额大增60.2%;②Tod’s2017上半财年销售额下跌2.9%,集团表示未来重心将重新回归高端奢侈市场;③CanadaGoose最新季度总销售额增长44%,主要受益于线上业务;④截止7月LBrands销售同降1.2%,同店跌幅7%;Victoria’sSecret同店暴跌14%;⑤2017Q2StevenMadden净销售同涨15%;⑥Pandora2017Q2增长12%,亚太地区销售额大涨35%。

    投资策略:中报临近,建议关注服装行业结构性变革下的优质个股机会,布局中报业绩靓丽增长并有望超预期的公司,核心推荐歌力思、搜于特、九牧王。同时,建议围绕坚定把握时尚消费品两大投资机会:1.消费升级过程中爆发的新兴领域、细分市场、及新锐品牌;2.产业链环节优秀的运营者、资源卡位者、以及集团化运营的行业整合者。

    风险提示:宏观经济增速放缓风险;终端消费低迷,恐致品牌服饰公司销售情况低于预期;棉价异动致纺织企业盈利承压风险。