电子行业周报:6月手机分机型剖析+电子供应链交期分析

目前我们已经整理了海内外电子各供应链领先公司的季报情况,下周我们将继续此工作,本周我们整理了各供应链主要公司的产品交期,用以衡量各供应链在下游新品出货前的排产时间点前后,希望能够部分解答投资者的疑问。另外,我们也针对IDC本周更新的中国智能手机6月销售数据进行简评。

    主要的电子供应链的交期排序如下:被动元件=晶圆>光学/电声器件>半导体代工/封测>PCB/ODM/面板。我们整理了全球电子供应链各环节主要公司2Q12~1Q17的库存周转天数区间,作为比较各供应链交期(即订货至交货所需时间)的参考(类似于用应收账款周转天数比较账期)。我们根据交期由长至短排序如表1,其中被动器件最长,一般在新品出货前3个月左右开始开发排产,其次是硅晶圆,光学/电声器件一般提前2个月~2.5个月,半导体代工在1.5个月~2个月,最后是PCB/ODM/Panel,一般提前1个月~1.5个月。

    6月中国智能手机出货量4000万台,环比增速进一步改善,但2Q17同比增速受制于渠道库存较高,以及新机发布较少下滑约1%。因为同样的原因,OPPO和VIVO同比增速大幅低于去年水平,全年增长目标寄托于2H17新机发布后的表现。环比和同比增长最显著的仍然是华为、OPPO、VIVO和小米,市占进一步集中。中国智能手机市场集中度远高于全球市场,两者的预测逻辑需区别对待,中国智能手机市场景气基本可由前8家厂商表现推测,全球市场则更需关注新兴市场和全球经济表现。

    6月安卓手机主要品牌成长动力分机型剖析:根据IDC的数据,三星在中国市场的规模进一步萎缩,全球市场变化不大,中国市场6月S8/S8+出货量约30万台,S7/S7Edge出货量约13万台,这两款机型出货占比31.3%。华为中国出货出货量增速和全球基本持平,战略较为平衡,其中中国市场6月P10/P10Plus出货量约64万台,P9/P9Plus出货5.5万台,Mate9出货58万台,三款机型出货占比约14.5%,6月P10/P10Plus出货月环比大幅下降约44%。OPPO2Q17海外市场拓展效果明显,但Q2环比动力更多来自于中国市场,6月R9s出货约208万台,R11出货243万台…(更多内容请见正文)。