杭萧钢构:17年已25单同增108%,雄安/装配基地催化

类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:韩其成 日期:2017-08-14

维持增持。维持预测公司2017/18年EPS为0.48/0.63元,考虑雄安催化再起,上调目标价至15.28元(25%空间),2017年约32倍PE,增持。7月31日至今11日密集落地6单。1)山东2单云南2单海南/陕西/重庆各1单,破除此前落地减缓的说法,年初至今25单8.95亿元,签单数量/金额同增108/124%,占2016年全年的86%/91%;2)截至目前累计64单超24亿元遍布22省市,2014-16年分别1/9/29单,签单速度继续提升。

    17H1对比16H1有望超预期。1)16H1签10单收取3.4亿元,考虑投资合建钢构厂净收取2.5亿元,17H1签17单合计6.08亿元净收取4.17亿元;2)16全年签29单收取9.83亿元,16H1签单数量/金额占比34.4%/34.6%;3)2016年公司净利4.5亿元,2016H1净利2.2亿元占比49%;4)技术授权费是公司净利的主要来源,钢价上涨对公司影响不大。

    雄安装配标杆,装配风口再起。1)雄安建设投资集团7月18日正式成立,注册资本100亿元,将对建设投资起龙头带动作用;2)河北加速推进装配式:①河北建筑十三五规划明确到2020年钢结构建筑占新建建筑比例不低于10%(张家口提5年30%)②河北住建厅批复同意河北杭萧为河北装配式建筑产业基地③据中国建筑设计院专家,雄安80-90%将采取装配式;3)我国建筑用钢仅5%,住宅低于1%,远低于西方发达国家(70%以上),发展空间巨大;4)建筑十三五提15%+国务院提30%有压力有动力;5)装配式建筑三大技术标准已实施,钢结构装配式最契合国情也最受益。

    核心风险:业绩增长低于预期,技术领先优势削弱等

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
600477 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
洽洽食品 买入 38.75 研报
高能环境 中性 -- 研报
中信银行 买入 -- 研报
光环新网 买入 -- 研报
圆通速递 持有 -- 研报
申通快递 持有 -- 研报
顺丰控股 持有 -- 研报
韵达股份 买入 -- 研报
碧水源 买入 8.50 研报
嘉事堂 中性 -- 研报
飞亚达A 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
洽洽食品 0.86 0.82 研报
高能环境 0 0 研报
中信银行 0.54 0.63 研报
光环新网 0 0 研报
申通快递 0.54 1.19 研报
圆通速递 0.88 0.76 研报
韵达股份 0.18 0.18 研报
顺丰控股 0.42 0.66 研报
碧水源 1.30 1.10 研报
嘉事堂 0.29 0.31 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 持有
万科A 33 买入 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
伊利股份 29 持有 买入
长安汽车 29 买入 买入
比亚迪 29 持有 持有
中国国旅 28 持有 买入
宋城演艺 28 持有 买入
三一重工 27 持有 持有
万华化学 27 买入 买入
中信证券 26 持有 买入
保利地产 26 持有 中性
格力电器 26 买入 中性
亿纬锂能 26 持有 买入
当升科技 26 持有 买入
晶盛机电 26 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 563 84 328
汽车制造 405 35 220
电子器件 393 52 248
建筑建材 385 46 208
机械行业 333 43 133
金融行业 330 26 161
化工行业 279 47 113
生物制药 270 43 180
酿酒行业 269 16 144
房地产 251 28 163
交通运输 227 25 113
钢铁行业 219 30 118
家电行业 206 15 135
食品行业 198 25 75
煤炭行业 189 31 87
商业百货 183 31 105
其它行业 160 15 94