通信行业一周谈:美股光模块核心企业季报延续强劲,国内中际、光迅双龙头长期看好

类别:行业研究 机构:海通证券股份有限公司 研究员:朱劲松 日期:2017-08-11

【重点推荐】中兴通讯、星网锐捷、烽火通信、中际装备、海能达、光迅科技、亨通光电、中天科技、北纬通信等!

    本周话题,我们选取OCLR、AAOI、ACIA、FNSR四家北美光模块制造商,对已披露最近两个财季经营业绩进行比较分析。OCLR、AAOI、FNSR的经营业绩较为突出,营收与净利均实现了强劲增长,达到近年来的发展高点;

    而ACIA上半年业绩承压,但对长期持续发展没有实质性影响。估值方面,北美光模块供应商龙头的PE大多回落至20倍内,股价也进入上升通道,存在投资机会。结合数通领域北美云计算数据中心建设引致100G模块需求爆发,电信、接入领域未来5G基站前传25G/100G模块18-19年起放量,同时参考北美同类公司发展历程,我们建议A股继续关注具有100G核心竞争力的公司:中际装备(300308.SZ)、光迅科技(002288.SZ)。

    5G、物联网、政企专网市场仍是主要的投资聚焦方向。穿越3G4G看5G,技术壁垒持续抬高、行业集中度提升的光通信行业龙头展现穿越周期的成长能力;电信主设备商及光模块龙头(中兴通讯、烽火通信、中际装备、光迅科技)以及光纤光缆龙头中天科技、亨通光电,综合估值、竞争格局及优势地位、行业趋势,继续作为5G的核心推荐标的。同时,面向5G,中国移动为代表都加速向SDN的核心网络架构迁移,关注边际受益弹性最大的紫光股份。

    除了三大运营商主导的广域覆盖物联网,基于Lora等技术的局域性自有物联网模式在国内发展潜力巨大,重点企业星网锐捷、紫光股份;伴随通信芯片模组成本的持续下降,2018年物联网板块将迎来爆发增长的机遇,物联网“芯片-模组-网络-平台-应用”产业链建议持续关注。海能达完成收购加拿大诺赛特公司,从国际化布局、产业链布局上更进一步,继续看好未来在全球专网通信领域的市场份额持续提升。

    风险提示:系统性估值波动,5G进度和运营商投资力度不及预期。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
口子窖 买入 -- 研报
绝味食品 买入 -- 研报
水井坊 买入 -- 研报
贵州茅台 买入 -- 研报
晨光生物 买入 -- 研报
克明面业 买入 -- 研报
好想你 买入 -- 研报
涪陵榨菜 买入 -- 研报
五粮液 买入 -- 研报
西王食品 买入 -- 研报
古井贡酒 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
水井坊 0.58 0.81 研报
贵州茅台 7.35 12.49 研报
口子窖 0 0 研报
绝味食品 0 0 研报
西王食品 1.03 0.72 研报
古井贡酒 2.34 1.93 研报
晨光生物 1.01 0.48 研报
泸州老窖 1.92 2.99 研报
克明面业 1.14 1.00 研报
好想你 1.60 0.81 研报
涪陵榨菜 0.46 0.75 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
先导智能 40 持有 买入
华鲁恒升 37 持有 持有
中炬高新 35 持有 买入
洋河股份 35 持有 买入
烽火通信 34 持有 持有
万科A 34 持有 买入
山西汾酒 33 持有 买入
泸州老窖 33 持有 买入
保利地产 32 持有 买入
上汽集团 32 持有 持有
贵州茅台 32 持有 买入
锦江股份 32 持有 持有
完美世界 32 持有 买入
碧水源 32 持有 买入
汇川技术 32 持有 持有
博世科 31 持有 买入
三一重工 30 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 1247 105 407
生物制药 812 81 269
机械行业 810 73 302
化工行业 770 64 289
汽车制造 692 40 231
建筑建材 646 47 266
农林牧渔 635 34 233
酿酒行业 599 17 189
交通运输 592 37 197
酒店旅游 588 22 177
食品行业 552 31 195
房地产 551 36 195
商业百货 475 53 136
金融行业 464 28 179
电子器件 451 61 184
服装鞋类 386 25 125
钢铁行业 370 25 124