7月进出口数据简评:波动不改复苏趋势

以人民币计,中国7月份进出口总值2.3万亿元,同比增长12.7%。其中,出口1.32万亿元,同比增长11.2%;进口1万亿元,同比增长14.7%;贸易顺差3,212亿元。

    进出口增速双双回落:进出口增速均有所下降,顺差在2月出现短暂逆差后已经连续5个月逐渐扩大。贸易在总体复苏回暖的趋势下增速出现反复将是常态。

    对美欧出口增速高位调:外需向好仍是支撑贸易改善趋势的主要动力,世界主要贸易经济体需求复苏态势仍然较为强劲。7月份中国对主要贸易国家和新兴经济体出口出现较大分化,对美欧出口的大幅下降是本月出口增速下降的主要原因。

    补库存放缓影响进口增速:由于国内原材料库存一直处于高位,企业补库存节奏开始谨慎,进口增速大幅下降。

    波动不改复苏趋势:外需进一步好转将带动中国出口延续温和回暖趋势,支撑中国下半年经济增长。内需能够支撑进口的平稳增长。我们继续强调进口恢复对中长期经济增长路径重构的意义。