机械设备行业:OLED巨头持续大手笔投资,锂电池产能全球化趋势初现(第31周观点)

类别:行业研究 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:成尚汶 日期:2017-08-10

7月31日~8月4日,机械行业指数上涨0.36%,沪深300下跌0.38%。其中工程机械指数上涨2.95%,机床工具指数下跌0.61%、重型机械指数上涨0.41%、铁路设备指数上涨0.11%、军工指数上涨2.47%、造船指数上涨1.29%、通用机械与零部件指数下跌0.80%、节能减排设备指数上涨0.26%、石油天然气设备指数上涨0.01%。除机床工具、通用机械与零部件外,机械行业整体和其余细分板块均跑赢沪深300。

    OLED生产商加大力度扩产,降本增质是趋势。三星在A3扩大Y-OCTA面板产能,计划产能可供300~400万手机每月,此外,其L7-1的LCD产线将改造成为OLED产线。LGDisplay最近公布了约900亿元人民币的OLED投资计划,将在韩国投资10.5代和6代OLED面板生产线各一条,以及广州8.5代OLED面板生产线。Y-OCTA能节约OLED面板30%生产成本,有望加速推进OLED下游替代进度。市场对OLED产能需求速度持续超预期,厂商纷纷加紧节奏扩大产能,抢占市场份额。我们看好国产设备商在新一轮面板产业革命中面临的重大机遇。OLED投资的火爆有望带来3C自动化设备厂商业绩的新一轮爆发,我们建议重点关注正业科技、联得装备、智云股份、精测电子。

    持续推荐低估值景气行业龙头,关注超跌、真成长个股。1)寻找估值与业绩相匹配的个股,a.建议关注具备中期景气度的细分行业低估值龙头,中铁工业(盾构机龙头,受益轨交建设及“一带一路”战略推进),三一重工(看好工程机械全年复苏,龙头市场份额有望持续提升),杰瑞股份(油服行业具备长期上行基础,EPC工程总包带来业绩弹性),厚普股份(LNG装备全产业链布局龙头,工程总包放量在即);b.估值能够消化,优质的真成长个股,弘亚数控(消费升级发新枝,木工机械高成长),正业科技、联得装备及精测电子(苹果iPhone8大年,持续看好3C自动化高景气度),赢合科技及先导智能(锂电设备景气未央,龙头强者恒强),诺力股份(物流自动化高景气带来充足订单,内生外延合力显现);c.关注估值便宜的高安全边际蓝筹,豪迈科技(坚守业绩确定性,关注毛利率变化);2)自下而上关注爱司凯(工业喷墨打印头实现小批量生产,进口替代空间巨大),天瑞仪器(受益食品安全政策推动,传统检测仪器业务迎来新机遇),浙江鼎力(国内高空作业平台尚处导入期,发展潜力巨大)。

    近期组合关注:正业科技、晶盛机电、爱司凯、中铁工业、三一重工、恒立液压、弘亚数控、豪迈科技、天桥起重、先导智能、杰瑞股份、厚普股份。

    风险提示:政策变动风险;固定资产投资低于预期。

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