凯乐科技:通信业务持续向好,军民融合初见成效

事件:公司发布2017年半年度报告,2017年1-6月公司实现营业收入75.23亿元,同比增长105.10%;归属于上市公司股东的净利润3.46亿元,同比增长351.67%;基本每股收益0.49元,同比增长308.33%。

    专网通信、光纤光缆持续放量,投资基金助力大通信产业发展。2017年上半年,公司专网通信业务保持快速增长,与浙江南洋传感器制造有限公司等客户签订通信设备买卖合同总金额73.26亿元,完成交货并结算的含税金额69.84亿元;公司在中国移动2016年普通光缆第二次集采中排列第七,获得5.59%的分配比例,378万芯公里的份额。此外,公司拟投资建立规模100亿元的产业投资基金,主要投资信息安全及大数据产业链相关项目,有助于公司做好量子通信数据链产业化和自主可控平台、信息安全产业化的实施,促进公司大通信产业发展。

    军民融合战略布局初见成效,智慧医疗健康产业前景广阔。公司上半年在凯乐微谷建立的军民融合创新创业产业示范基地项目成功开盘,签约入园率在70%以上,为公司军民融合业务开展提供了有力技术资源支持。全资子公司湖北凯乐量子通信光电科技有限公司获得《高新技术企业证书》,取得《武器装备质量管理体系认证证书》,通过了二级武器装备科研生产单位保密资格认证现场审查。相关资格证书的取得,有利于公司参与军民融合,促进量子通信数据链产业化项目的实施。此外,公司拟出资设立“武汉凯乐医疗信息技术有限公司”布局智慧医疗健康产业,在做好大通信大安全军民融合平台产业基础上培育新的利润增长点,我们看好公司“通信军民融合产业+智慧医疗健康产业”的双轮驱动发展战略。

    盈利预测与投资评级:预计公司2017-2019年的净利润约为6.93亿元、7.57亿元、9.67亿元,EPS为0.98元、1.07元、1.36元,对应PE为29倍、26倍、21倍,给予“增持”评级。