新三板周观点:天泽信息拟34亿收购有棵树,三板并购池功能凸显

市场回顾:做市指数延续下跌。

    上周(2017.7.31-2017.8.4)三板成指收于1237.57点,较上一周上涨0.17%,三板做市收于1027.50点,较上一周下跌0.51%。从市场规模看,上周新增挂牌46家,摘牌16家,累计挂牌达11313家;从交易统计看,上周新三板市场总成交额与日均成交额分别为36.72亿元、7.34亿元,环比上涨5.18%,其中做市成交12.95亿元,占比由32.85%提升至35.27%,创新层成交19.35亿元,占比由45.74%提升至52.71%。

    融资与转板:融资环比回落,泰达新材IPO被否。

    上周已完成融资规模下滑,同时增发对应市盈率水平也有所下降。其中上周已完成37次增发,累计募资10.75亿元,环比下降36.01%;公告增发预案的49家企业拟募资22.02亿元,环比下降69.91%。上周IPO受理趋缓,共有8家挂牌企业预披露更新,泰达新材IPO被否。截至2017年8月4日,IPO被受理的挂牌企业达154家,占比25.67%。

    动态跟踪:两家企业受纪律处分,天泽信息拟34亿收购有棵树。

    8月1日,全国股转公司公告网智天元、瑞格股份两家公司因存在信披违规、提前使用募集资金等行为而实施纪律处分;8月4日,天泽信息公告以34亿元收购有棵树,通过并购有棵树快速实现在跨境电商领域的业务布局,有棵树未来三年对赌9.6亿利润,年均净利润复合增速需达70%。

    本周观点:天泽信息拟34亿收购有棵树,三板并购池功能凸显。

    上周天泽信息公告拟以34亿元收购挂牌企业有棵树,为6月份以来的第23起A股上市公司(拟)并购挂牌企业案例。截至8月4日,2017年A股上市公司针对三板(拟)挂牌公司的并购案例已达64起,主要集中在制造业、信息技术行业,(拟)被并购企业2016年平均净利润达2213.42万元,进一步验证了我们在2017年中期投资策略中对于三板并购趋势的判断:业绩体量和并购的可操作性将是后续并购的重要方向。而从三板改革的方向来看,围绕交易层面和深化分层的政策仍在蓄势阶段,在三类股东问题及IPO整体过会率下滑的背景下,新三板并购池的功能日益凸显,但无论在交易维度还是并购维度,具有一定业绩支撑的蓝筹仍然为主要方向。因此,我们持续看好拥有高壁垒创新型产品或技术的三板蓝筹,另外,建议关注中报业绩超预期的锂电上游原材料板块、锂电设备板块、汽车产业链企业,以及公告业绩预增的升层企业。