久立特材:油气管道销售回暖,营收小幅上涨

类别:公司研究 机构:东北证券股份有限公司 研究员:笪佳敏 日期:2017-08-08

业绩摘要:2017年上半年公司实现营业收入13.74 亿元,同比增长4.44%;实现归属股东净利润6672 万元,同比增长6.54%;扣非净利润6026 万元,同比增长14.93%。

    油气需求回暖叠加部分新材料研究技术服务收入,公司营收小幅增长。公司营收增速提升一方面是因为公司坚持走高端化路线,实现了部分新材料工艺研究技术服务收入;另一方面2017 年上半年油气行业需求整体略好于去年同期的行业低谷,公司在油气行业的营收较去年同期增长了6.3%。目前公司正积极向军工、核电等高端领域转型,并初显成效,预计公司全年营收将小幅上行。

    存货跌价准备减少抵消毛利率下滑的影响。报告期内,公司净利率为4.85%,同比增加0.1 个百分点。公司毛利率小幅下滑1.44 个百分点, 主要系宏观经济增速放缓,油气行业仍没有摆脱低谷期,公司传统产品毛利空间受到挤压所致。此外,公司产品原材料镍的均价整体高于去年同期,产品价格回升,公司计提存货跌价准备大幅减少,抵消了毛利率下滑的影响。

    加大布局高端管材项目建设,核电建设实质性落地有望提振公司业绩。公司继续坚定走高端化发展路线,全面布局高端装备制造、军工航天、核电及新材料领域。2017 年5 月公司公告,拟发行不超过10.4 亿元人民币可转换公司债券,用于年产5500KM 核电、半导体、医药、仪器仪表等领域用精密管材等项目的建设,公司在核电领域具有垄断性优势,随着核电项目建设落地,公司业绩有望放量。

    盈利预测及评级:预计2017-2019 年净利润增速分别为9.85%,26.29% 和21.82%,EPS 分别为0.22,0.28 和0.34 元,给予“增持”评级。

    风险提示:油价下行;核电启动项目不及预期。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
002318 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
拉卡拉 买入 -- 研报
山东药玻 买入 -- 研报
中电环保 中性 -- 研报
贵州茅台 买入 1073.52 研报
中国人寿 买入 -- 研报
中国太保 买入 -- 研报
新华保险 买入 -- 研报
中国平安 买入 -- 研报
柳药股份 买入 42.00 研报
华泰证券 买入 -- 研报
招商证券 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
拉卡拉 0 0 研报
山东药玻 0.67 0.51 研报
中电环保 0.60 0.51 研报
贵州茅台 7.35 12.49 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 35 持有 持有
贵州茅台 35 持有 买入
三一重工 33 持有 买入
华泰证券 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
隆基股份 27 买入 持有
五粮液 26 持有 持有
通威股份 25 买入 买入
贵州茅台 25 买入 买入
中国国旅 25 持有 持有
中顺洁柔 25 持有 买入
万科A 24 买入 中性
保利地产 23 买入 中性
恒瑞医药 23 买入 买入
伊利股份 23 持有 持有
芒果超媒 23 买入 持有
三一重工 22 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 406 74 216
汽车制造 349 31 208
钢铁行业 337 28 210
化工行业 287 52 96
金融行业 260 24 122
电子器件 259 48 147
生物制药 221 42 126
建筑建材 212 33 97
机械行业 207 42 87
房地产 172 22 111
酒店旅游 172 20 56
家电行业 170 14 102
交通运输 162 23 76
酿酒行业 148 15 84
有色金属 141 34 55
服装鞋类 128 16 69
商业百货 128 19 77