新潮能源公司公告点评:上半年鼎亮汇通所属油田产销量同比大幅增长

发布2017年上半年经营数据。公司发布2017年上半年经营数据,浙江犇宝美国子公司SurgeEnergyAmericaHoldings,Inc.上半年石油产量24.18万桶,同比增长3.98%,销量23.57万桶,同比增长1.09%;总井数和生产井数分别为373、287口,同比分别增加9、5口。鼎亮汇通所属美国公司MossCreekResources,LLC上半年石油产量352.09万桶,同比大幅增长161.86%,销量376.46万桶,同比大幅增长163.34%;生产井数为122口,同比增加62口。其中MossCreekResources,LLC从2017年8月1日正式并入公司合并报表范围,并表后公司业绩有望大幅提升。

    油气资产纳入合并报表,油气资产进一步扩张。2015年12月,新潮能源发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》,公司拟通过对鼎亮汇通股东发行股份完成对其油田资产的收购并募集配套资金。2017年6月23日,发行股份购买资产并募集配套资金事项获得证监会核准批文。7月9日,公司发布公告,本次交易标的资产鼎亮汇通100%财产份额的过户手续及相关工商变更登记手续已经完成。目前,公司控制的油田1P储量超过2亿桶(约2740万吨),2P储量超过5亿桶(约6849万吨)。

    油田资产收购成本低,业绩弹性大。由于在低油价时点收购油田资产,公司的单位储量收购成本较低,我们估计收购全部完成后公司拥有的油田资产的加权平均完全生产成本约为35美元/桶。近期布伦特油价开始企稳回升,重新回到50美元/桶以上。我们预计全年油价将窄幅震荡,平均油价预计在45-55美元/桶。作为纯油气开采公司,在油价企稳反弹时业绩弹性大。

    发布2017年限制性股票激励计划(草案),彰显公司信心。公司拟向激励对象授予不超过8000万股限制性股票(约占总股本1.97%),授予价格为1.78元/股。本次计划涉及的激励对象共计5人,其考核指标有两个,满足其一即可:(1)以2016年度营业收入为基数,2017-2018年增长率分别不低于200%、1000%;(2)以2016年公司市值为基数,2017-2018年增长率不低于20%、50%。

    盈利预测与投资评级。我们预计公司2017~2019年EPS分别为0.05、0.10和0.15元(按照增发完成后总股本72.42亿股摊薄计算)。预计公司2017年BPS为2.14元,按照该BPS以及2倍PB,给予公司4.28元的目标价,维持“增持”投资评级。