农药行业:环保趋严,旺季临近,农药价格升势再起

核心观点:

    环保趋严,旺季临近,农药价格升势再起。

    近期,环保趋严导致部分农药中间体和原药生产受限,同时,上游基础化工产品价格上涨。受上述多个因素影响,草甘膦等多个农药品种继2季度开始盘整以来重回升势。短期看,下半年多个环保事件将对行业形成持续高压,需求端贸易采购和制剂补库存陆续启动,部分农药价格中枢有望上行。长期看,全球农产品价格仍处低位,后续种植意愿和农资投入仍有提升空间,看好农药全板块,建议关注部分细分品种。

    除草剂关注草甘膦、氟磺胺草醚、酰胺类。

    草甘膦:受原料甘氨酸、黄磷等产品价格推动,草甘膦价格回升至2.2万/吨左右,高位报价至2.3万元/吨,主流供应商继续停报;相关标的:江山股份、新安股份、兴发集团。

    氟磺胺草醚:市场无库存,豆田市场需求旺盛,出口缺口较大,价格维持12万/吨高位;相关标的:长青股份。

    酰胺类除草剂:受上游中间体MEA 价格上行推动,乙草胺报价上调至2.3万/吨,丁草胺维持2万/吨;相关标的:江山股份。

    杀虫剂关注菊酯、吡虫啉、啶虫脒。

    菊酯类:上游贲亭酸甲酯、醚醛、功夫酸、联苯醇等维持高位,供应紧张,高效氯氟氰菊酯上调至17万/吨、联苯聚酯维持23万/吨高位、氯氰菊酯上涨至8.4万/吨;相关标的:扬农化工。

    吡虫啉、啶虫脒:中间体CCMP 报价反弹至12万/吨,吡虫啉上涨至16.2万/吨,啶虫脒报价16.5万/吨;相关标的:长青股份、海利尔。

    杀菌剂关注百菌清、多菌灵、甲基硫菌灵、咪鲜胺。

    百菌清:超高景气度背景下,国内重要装置生变,市场价格维持3.6万/吨高位;相关标的:苏利股份、利民股份。

    多菌灵、甲基硫菌灵:多菌灵、甲基硫菌灵市场库存低位,部分装置供应受限,分别维持报价3.8万/吨,3.1万/吨。相关标的:广信股份。

    咪鲜胺:咪鲜胺价格维持升势,报价上涨至6.2万/吨。相关标的:辉丰股份。

    风险提示:

    1、国内环保压力低于预期;2、闲置产能恢复生产;3、安全环保事故。