智云股份复牌点评:增发完成,股价短期回调

我们预测公司2017-2019年公司归母净利润分别为2.41亿元、4.25亿元和5.81亿元,对应EPS分别为0.90元、1.58元和2.16元,对应PE为30倍、17倍和12倍。公司通过增发扩张产能,新能源汽车电池及3C自动化题材为公司注入新的活力,继续维持“强烈推荐”评级。

    增发落地,股价短期回调,利于长期走势:停牌期间,公司及有关各方积极推进本次非公开发行股票的相关工作,截至目前,本次非公开发行股票的发行询价及认购工作已经完成。增发的完成,有利于公司未来业绩预期的释放。同时,公司开盘出现较大回落,也是对公司增发预期的释放。股价的短期回调有利于公司自身调整市场一致性预期,使得公司的股价更加贴近公司基本面,为资金提供更好的买入空间,有利于公司的长期股价走势更加健康。

    中报业绩增速回升,有望实现全年业绩超预期:公司发布2017年半年度业绩预告,预计归母净利润5280~6780万元,同比增长4%~33%。单看二季度,归母净利润5370万元~6870万元,单季度业绩增速304%~418%。季度业绩增速回升,上半年3C自动化订单饱满。鑫三力与宸美光电一季度签订3.27亿及1.61亿大单,使得公司成功快速切入自动化领域,成为公司转型的良好基础。与公司2016年全年业绩相比,公司2017年将成为业绩释放大年。

    公司股权激励保证长期业绩成长:大额股权激励计划深度绑定核心高管利益,重点是股价在行权价格附近。2017年1月推出的股权激励计划,拟向激励对象授予股票期权总计400万份,占股本总额的2.68%。行权要求业绩连续三年保持高速增长,以2016年营业收入为基数,2017-2019年营业收入增长分别不低于70%、140%、210%的业绩考核目标。充分彰显了公司对于未来发展的信心。