艾德生物:国内首家肿瘤精准医疗分子诊断上市公司

肿瘤精准医疗分子诊断领域的技术领先企业。ADx-ARMS?技术为公司自主研发的发明专利授权技术,是目前国际上肿瘤精准医疗分子诊断领域最先进的技术之一。该技术可准确检测出含量低至1%的突变DNA,适合石蜡包埋样本、新鲜组织和胸水、血清、血浆等样本的基因检测,模板制备完成后仅需90分钟,具有极高的特异性和灵敏度并且操作简单。

    行业需求大、技术壁垒高、整体利润水平较高。体外诊断行业具有技术水平高、多学科交叉的特点,研究开发领域技术含量高、开发周期长,生产领域技术复杂、革新难度大、质量要求严格。我国每年新增肿瘤患者近312万人,市场需求较大。随着肿瘤靶向药物的临床推广,肿瘤精准医疗分子诊断试剂作为其临床用药的必要诊断程序,其市场前景非常广阔。在行业利润水平整体较高的情况下,具有技术优势的新产品的企业市场竞争力更强。

    估值与投资建议:我们预计公司2017-2019年EPS(按照发行2,000万新股计算)分别为:1.07,1.39,1.83元,考虑到可比公司的PE水平,行业周期及公司的盈利增长情况,给予公司2017年35-40倍PE,我们认为公司的合理价格在37.45-42.8元左右。按照本次新股发行方式,发行价格为13.86元,建议在此价位申购。

    风险提示:行业政策变动风险,新产品研发及注册风险,产品用途集中与临床应用单一风险。