北京文化事件点评:《战狼2》3日票房破6亿,高回报可期

本报告导读:

    《战狼2》首日以超过50%的上座率拿下1亿元票房,上映三天票房突破6亿。北京文化参与保底发行《战狼2》,将为公司带来丰厚收益,增厚公司利润。

    维持增持评级 ,下调目标价位至20.17元(-35.4%)。由于公司 2017年电影板块表现不俗,多部电影预计将有丰厚收益,上调公司2017年EPS 至0.50元(+6.4%),预计公司2018/19年EPS 为0.57元、0.65元,维持“增持”评级。由于市场风险偏好持续降低,整体估值水平下降,因此给予公司的估值水平降低,下调目标价位至20.17元。

    《战狼2》首日上映,口碑票房双丰收。7月27日电影《战狼2》上映,在首日排片不占优势的情况下,以超过50%的上座率拿下1亿元票房。上映三日《战狼2》排片大幅增长,日均排片超过了42%,票房迅速突破6亿。在观众热情高涨与排片增加的双重利好下,预计《战狼2》最终票房将达到20亿元,实现票房口碑双丰收。北京文化参与保底发行《战狼2》,电影票房大捷将为公司带来丰厚收益,增厚公司利润。

    2017年下半年多部优质电影上映,料将带来持续收益。2017年下半年,公司除《战狼2》称霸暑期档外,还将参与《二代妖精》、《英雄本色4》的保底发行,同时参与投资的电影《你是凶手》、《南极绝恋》、《不成问题的问题》、《有房有车》等也将在下半年登上大荧幕,这些优质电影预计将为公司带来持续收益。自2016年正式转型泛娱乐产业化后,北京文化通过打通电影、电视剧网络剧、综艺及艺人等四大业务板块,致力于将公司打造成为影视娱乐的全产业链平台。

    风险提示:政策、市场或对公司经营带来不确定性。