钢铁行业2017年日常报告:钒,价格飙涨3倍逼近2009年,比肩“石墨电极”,推荐西宁特钢、河钢!

钒是工业味精。钒作为添加剂用于钢铁产品,其通常伴生于钒钛磁铁矿,通过微合金化提高钢铁性能。2016年国内钒产量(按五氧化二钒)产能9万吨,产量6.5万吨左右,以国内自产自销为主。国内供给格局呈现攀钢、承钢高度垄断的集中局面(两家占比超过70%)。

    三大逻辑导致钒产品价格飙涨,逼近2009年高点。目前五氧化二钒、钒铁、钒氮合金产品价格分别已经达到12万、20万、17万元/吨,逼近2009年高点,6月份以来涨势加速。其逻辑主要有三点:1)质检总局严查螺纹钢质量,钢企合金化过程中将提高钒的用量0.002%-0.005%,预计将提升钒需求11%;2)6月份开始全国环保加码,特别是对国内五氧化二钒主产地--攀枝花地区的大规模环保停产,导致行业供给不足;3)7月份开始,中国限制24中固体废物进口,将影响大量原材料钒渣的进口。

    跟踪的行业微观情况显示:厂商开工率高位。目前,如攀钢已经满产,而同时厂内钒铁、五氧化二钒库存持续下降,显示行业供需紧张。目前市场已经出现企业流标等迹象。随着限制钒渣进口等问题出现,预计后续供需紧张将持续较长时间。

    标的1:西宁特钢。公司旗下的肃北县博伦矿业开发有限责任公司(公司持股70%),拥有国内首条环保型石煤提钒冶炼生产线,拥有钒矿资源储量2995.72万吨,可采储量1669.01万。按设计产能可年产钒产品3000吨。

    标的2:河钢股份。子公司承德钢铁高铁品位钒钛磁铁矿已探明储量2.6亿吨,已详细勘查确定的储量为29.6亿吨,钒渣产量19.3万吨,对应五氧化二钒年产量接近1万吨。

    标的3:明星电力。公司100%控股奥深达矿业公司,所属山阳县杨洼钒矿矿石资源量为973.80万吨,五氧化二钒资源量为7.33万吨。公司是钒相关概念股,也可关注。

    标的4:*st钒钛。公司是最纯正的钒价上涨受益股,目前停牌中。

    风险提示

    政策风险。