草甘膦行业点评:环保核查重拳连出,草甘膦企稳回升

类别:行业研究 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:杨伟 日期:2017-07-26

事件:据百川跟踪的数据显示,7月24日草甘膦价格大幅拉升,华南、华中、西南地区草甘膦价格从7月23日的1.97万元/吨上涨到了2.12万元/吨,涨幅7.61%;华东地区草甘膦价格从7月23日的2万元/吨上涨到了2.15万元/吨,涨幅7.5%。

    环保高压、原料价格高位,草甘膦价格得到有力支撑。今年上半年草甘膦走出下探行情,由年初高点的2.55万元/吨下降到6月底的1.95万元/吨,下滑23.53%,上半年草甘膦平均成本2.00万元/吨,同比增加8.10%。随着近期环保督查组进入草甘膦生产大省四川,以及江浙、山东将加速推动化工企业入驻园区,环保因素对草甘膦的影响再度升温,此外,6月份以来随着甘氨酸、黄磷价格不断上升,草甘膦成本大幅增加,除了具有原料成本优势或者甘氨酸能够自给的企业外,大部分草甘膦企业难以盈利。所以在目前环保高压以及原料价格高位的背景下,草甘膦价格得到了有力支撑。

    环保压力叠加需求复苏,草甘膦下半年迎反弹良机。今年上半年草甘膦产量27.31万吨,以国内全年65万吨的有效产能计算,开工率达到了84.03%,对于草甘膦主要的生产企业来说,除了正常的检修外,其余时间段都能保持9成的开工率。下半年,环保监管力度有进一步加强的态势,草甘膦的供给很难进一步增加,而下半年草甘膦的需求有望逐步复苏,特别是4季度将迎来海外采购的旺季,所以草甘膦有望迎来反弹良机。长期来看,草甘膦的供需目前已基本处于紧平衡的状态,未来在需求端方面会保持稳健略有增长的态势,供给端有望持续收缩,而且今年下游农产品的价格出现了稳步回升,农药行业将迎来整体触底反弹的走势,草甘膦作为需求量最大的农药品种,也肯定会随之受益。

    依次推荐:新安股份(8万吨甘氨酸法产能+16万吨有机硅DMC产能)、兴发集团(9.75万吨甘氨酸法权益产能、甘氨酸自给+4.5万吨有机硅DMC权益产能)、江山股份(3万吨甘氨酸法产能+4万吨IDA法产能)。

    风险提示。下游需求短期难有好转,原材料价格大幅波动。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
康泰生物 持有 -- 研报
智飞生物 持有 -- 研报
安科生物 持有 -- 研报
美年健康 持有 -- 研报
片仔癀 持有 -- 研报
龙马环卫 持有 -- 研报
杰克股份 买入 -- 研报
康尼机电 买入 -- 研报
华测检测 买入 -- 研报
洛阳钼业 持有 9.88 研报
盛和资源 持有 23.04 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
分众传媒 0 0 研报
捷成股份 1.05 0.80 研报
合肥百货 0.90 0.68 研报
苏宁云商 0.70 0.56 研报
潮宏基 0.81 0.93 研报
武汉中商 0.36 0.30 研报
飞亚达A 0.42 0.40 研报
新华都 0.65 0.35 研报
金一文化 0 0 研报
银座股份 0.56 0.50 研报
鄂武商A 0.72 0.75 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 33 持有 持有
桐昆股份 32 持有 买入
清新环境 32 持有 买入
中国国旅 30 持有 买入
五粮液 28 持有 持有
先导智能 28 持有 持有
伊利股份 26 持有 持有
东江环保 26 持有 买入
聚光科技 26 持有 持有
生物股份 25 持有 持有
三一重工 24 持有 持有
保利地产 24 持有 持有
通威股份 24 持有 持有
海大集团 24 持有 持有
中青旅 23 持有 持有
锦江股份 23 持有 买入
山西汾酒 22 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 555 101 145
机械行业 374 73 117
生物制药 362 59 124
酿酒行业 306 18 55
化工行业 297 67 95
房地产 296 44 105
食品行业 275 28 64
酒店旅游 267 25 94
建筑建材 252 51 129
金融行业 251 28 95
农林牧渔 243 34 128
汽车制造 242 42 58
交通运输 236 39 79
环保行业 202 21 38
电子器件 196 53 46
钢铁行业 188 34 63
服装鞋类 166 25 48