石油化工行业研究周报:页岩油活跃钻机减少,关注景气度较高产品龙头企业

原油价格小幅回落。

    本周WTI和布伦特价格均出现小幅回落。截止7月21日,WTI原油期货价格收于45.77美元,周跌幅1.65%;布伦特原油期货价格收于48.06美元,周跌幅1.73%。

    美国原油活跃钻机减少2台,年内第二次单周下降。

    根据贝克休斯的数据统计,美国活跃钻机数量整体较上周减少2台达到950台,其中,石油钻机数量减少1台至764台,近半年来以来第二次出现单周下降;天然气钻机下降1台至186台,目前仍处在高位。

    美国原油与产品总库存连续5周下降。

    截止7月14日,美国原油及产品总库存环比下降0.35%至20.14亿桶,其中商业原油库存除战略储备环比下降1.5%至4.95亿桶,汽油产品库存环比下降0.69%至2.36亿桶,馏分油环比上升2.08%至1.54亿桶。自6月份开始,美国原油库存连续5周持续改善。

    石化产品本周表现:

    我们跟踪的石化产品,本周价格周涨幅前3名为:PTA-华东地区(7.27%),辛醇(6.60%),正丁醇(3.95%)。

    本周价差周涨幅前3名为:PTA-0.655&二甲苯(60.12%),丙烯酸甲酯-0.87丙烯酸(49.94%),环氧乙烷-0.73*乙烯(2.52%)。

    本周观点:

    本周油价整体表现强于上周,本周WTI均价为46.42美元,环比上周45.51美元上涨2%。自6月中旬以来,油价出现了小幅反弹迹象,仍处在中油价区间。我们认为目前是油价的底部,短期油价将持续保持该区间震荡回调,看好长期油价反弹空间。未来重点关注美国页岩油产量对原油价格的抑制,以及OPEC减产执行的后续表现。

    石化下游,我们看好PX-PTA-涤纶产业链、C3产业链以及景气度较高产品的龙头企业。

    风险提示:下游产品价格波动,地缘政治对减产的干扰。