银行行业周报:股份行、城商行能走多远

上周银行板块上涨0.4%,wind全A下跌0.5%。央行火力全开单周净投放4705亿元,虽然与7月17日缴税日期有关,但投放明显大于往年(2016年7月缴税日后一周净投放约1400亿),各项中长端利率基本保持稳定。虽然短端资金利率(R001、隔夜shibor与GC001)出现波动,但“流动性行情”的基本逻辑没有发生动摇。

    个股方面大行重新恢复强势,平均上涨2.7%。此前强势的股份行平均上涨0.5%,明显回0落。其中此前滞涨的中信上涨4.9%,表现突出。华创7月组合(北京、农行、宁波)上涨1.43%。

    传银监会要求降低理财产品收益率:中国的银行理财产品收益率在6月末创出了至少17个月来的新高,达4.66%;进入7月后,该收益率开始连续两周小幅下行。传银监会本月已经要求部分银行降低其理财产品的收益率,以控制风险。

    银监会发布《关于修改<中资商业银行行政许可事项实施办法>的决定》:《决定》共对《中资商业银行行政许可事项实施办法》中的八个条款作出修改,主要修改内容包括:一是合并支行“筹建”和“开业”审批程序,仅保留支行“开业”审批;二是整合“中资商业银行投资设立、参股、收购境内法人金融机构”的“准出”、“准入”程序;三是优化中资商业银行投资设立、参股、收购境内法人金融机构以及募集发行债务、资本补充工具的条件;四是进一步简化高管资格核准程序,对于同质同类银行业金融机构间的平级调动或改任较低职务的,取消事前核准改为备案制;五是明确境内外资银行入股中资商业银行条件。

    浦发银行出清莱商银行股权:浦发银行发布公告表示,所持莱商银行18%的股权已于7月12日完成转让交割,交易价款为人民币9.79亿元。交易对方是齐鲁交通发展集团

    上周周报提出,股份行在今年在资产增速、息差方面存在较多不确定性,造成了其在经济下行、流动性趋紧情形下的下跌以及在7月由于经济基本面回暖(有利于资产扩张与息差回升)以及流动性宽松(有利于缓解负债端利率上行压力)条件下的强势估值修复。本周周报从两个角度来讨论股份行、城商行本轮估值修复的逻辑持续性--(1)资产增速;(2)负债端压力。