通信行业:三大运营商交出半年运营数据,中国移动依旧全面领先,未来混改能否破局?

投资要点。

    一、本周观点:中国移动一家独大,混改或成唯一改变格局的机会?随着三大运营商纷纷披露了6月份的数据,2017年上半年结果出来,中国移动的移动用户数、4G用户数、有线宽带用户数分别为8.6亿户、5.9亿户、9304.1万户;中国电信分别为2.29亿户、1.52亿户、1.28亿户;中国联通分别为2.6亿户、1.3亿户、7692.1万户;从上半年的数据来看:

    1、移动用户:中国移动一家独大。

    中国移动的网络质量、服务水平、用户规模已经完全的超过了其他两家运营商,网络的梅特卡夫定律,基本上宣告了靠现在传统的打法基本没戏了;

    2、宽带用户:中国移动赶超电信只是时间问题。

    中国移动真的不是一般的猛,从现在这个发展势头来看,超过电信的宽带用户数基本上只是时间的问题,起码有一点应该是已经超过了,FTTH端口数,根据工信部披露的数据,半年度是7.4亿,中国移动在世界移动大会上披露的截止到5月份的数据3.38亿,中国联通在2016年达到了1.23亿的水平,所以中国电信预期不会超过2.8亿的;光纤用户的覆盖数中国移动已然是超过了中国电信;

    3、混改或成唯一的突破口?未来中国移动一家独大,这样的竞争格局并不利于行业的的健康发展;混改或成唯一改变格局的机会?三大运营商之间的战争早已结束了,新时代的竞争或将是互联网企业和运营商之间的博弈,联通的混改方案一直迟迟没有公告细节,但从从市场的传言来看,几个大的互联网公司参与增发入股似乎已经相对明确;未来虽然依然还存在不确定性,但是格局要变是趋势所在,可以重点关注下港股的中国联通。

    二、持续推荐标的:2017年通信行业——成长和产业趋势齐飞

    1、业绩成长:跟随流量这条主线。

   

    (1)云计算。

    IDC::首选IDC运营方,次选IDC建设方,未来大方向数据中心直连(标的:高升控股、华星创业、光环新网)CDN:移动互联网卖水者(标的:网宿科技、高升控股),观察云计算厂商对行业的格局变化。

    云通讯:受益于移动互联网和物联网行业的发展、未来随着中国移动能力开放平台的完善,(标的:梦网荣信、二六三、茂业通信)。

   

    (2)光通信。

    光器件:扩容升级,未来光模块有望五年复合增长超过30%,17、18年看数据中心,19、20年看5G(标的:光迅科技、中际装备、新易盛)主设备:中国移动大力发展宽带用户,预期2017年传输投资大年(标的:中兴通讯、烽火通信)

    (3)专网。

    国内升级换代,海外攻城略地,看好国内的专网龙头成为全球老大(标的:海能达)

    2、技术升级带来的产业趋势。

   

    (1)物联网:

    NB-IOT(窄带低速物联网):围绕连接点(标的:宜通世纪、恒宝股份、东信和平、金卡股份、三川智慧、永鼎股份)LTE-V(车联网):(标的,高鸿股份)。

   

    (2)5G的高频:

    毫米波天线:(标的:通宇通讯、摩比发展、京信通信)。

    滤波器:(标的:麦捷科技)。

    小基站:(标的:超讯通信、邦讯技术、京信通信)。