华创证券纺织服装行业周报

一、本周复盘:上周SW纺服指数下跌2.31%,同期上证综指上涨0.14%,深证成指下跌1.29%。从个股来看,报喜鸟(上涨5.79%)、搜于特(上涨4.86%)、际华集团(上涨2.18%)、罗莱生活(上涨1.90%)、申达股份(上涨1.77%)位列涨幅前五;星期六(下跌33.75%)、延江股份(下跌19.37%)、中潜股份(下跌17.12%)、开润股份(下跌14.66%)、日播时尚(下跌10.21%)位列跌幅前五。

    二、推荐标的&投资要点:持续关注国内消费升级概念,零售终端回暖,核心推荐标的:1、【歌力思】一方面,公司持续打造时尚时装集团,陆续收购国际优质轻奢标的,多品牌的运营模式,为公司不断注入新的生命力,业绩增速稳步提升。看好公司未来外延并购的战略方针,同时受益于奢侈品回暖,国内消费升级。另一方面,公司旗下的百秋网络,身为国内较有名的电商代运营公司,专注于国际轻奢品牌代运营,享受行业高速增长红利,同时也受益于奢侈品电商的良性发展,我们也十分看好其未来的爆发。2、【太平鸟】公司定位国内中档休闲服饰,采用多品牌+多渠道的发展战略,实现公司的滚动式发展。同时公司通过高频率的上货波段,平均每1-2周上新一次,保持商品的新鲜度,不断吸引消费者,更有效推动业绩的提升。

    在新零售逐渐发展的大背景下,对于线上渠道运作把控较强的公司具有领先优势:1、【跨境通】内生延续高速增长,盈利能力进一步优化;行业布局有条不紊,完善“跨境电商生态体系”,龙头地位愈发稳固。2、【南极电商】业绩增速高位发展,品牌矩阵持续完善。加之公司优秀的大数据运营能力,大幅度提升了运营效率,获取增量收益。

    我们还建议关注:1、【延江股份】公司作为打孔无纺布业内龙头,拥有较成熟的高端技术,产品稀缺性强,行业壁垒比较高,客户群稳定,行业发展空间巨大。同时在消费升级以及二孩政策的大环境下,公司的产品认可度也比较高,为公司未来的长足发展奠定了基础。2、【健盛集团】目前订单状况较好,国内+越南产能有力释放,产能利用率维持在95%以上,丰富的土地储备为公司持续发力奠定扎实基础。预计17年业绩增长30%左右。同时公司收购无缝内衣行业龙头标的俏尔婷婷,协同效应明显,完善了公司打造贴身衣物全品类发展的战略方针。