银行行业周报:经济数据超预期;银监会简政放权

本周(7月17日-7月21)银行板块上涨0.39%,在28个申万一级行业中排名第六。本周沪深300指数上涨0.69%,银行板块则上涨0.39%,跑输大盘。个股方面,本周涨幅排名前三的是中信银行、农业银行和工商银行,涨跌幅分别为:4.94%、3.15%、3.09%;涨幅排名最后的三名分别是张家港行、无锡银行和江阴银行,涨跌幅分别为:-7.13%、-6.15%、-5.99%。

    上半年经济数据在本周公布。GDP二季度同比增速为6.9%,与一季度持平,高于市场预期。且经济结构进一步改善,第三产业占比提升,增加值同比增长7.7%。上半年房地产开发投资增速放缓;居民消费价格涨势温和。上半年,全国规模以上工业增加值同比实际增长6.9%,增速比一季度加快0.1个百分点。二季度经济增速超预期,且企业利润快速增长,这都将有益于银行业资产质量的改善。

    此外本周银监会布《关于修改<中资商业银行行政许可事项实施办法>的决定》。对《中资商业银行行政许可事项实施办法》中的八个条款作出修改,简政放权。

    银行板块整体基本面向好趋势,资产质量有转好趋势,行业利润增速有改善空间。继续看好银行板块,维持行业“买入”评级。

    重点推荐标的:板块龙头带动银行板块估值回升,而目前股份制行估值依然偏低,不少股份制银行相对于四大行甚至有折价,在龙头的带动下,其估值将不断修复。此外,经营稳健、股息率较高的大行以及股份制行中的龙头依然值得长期关注,且净息差、资产质量的行业性改善也将使得其利润增速得到改善,在经济下行及监管收紧期间,具有相对优势。重点标的:光大银行、兴业银行、工商银行、招商银行。

    风险提示:监管趋严,需注意政策性风险;银行资产质量问题与实体经济修复情况密切相关,需保持密切关注。