广发证券交通运输行业第三十周周报

公路铁路近期观点:

    1)铁路领域:推荐大秦铁路,今年公司运量与运价都迎来上涨,推升上半年盈利同比增长90%左右,其中二季度单季盈利约38亿元。近期虽然降低了电气附加费收取属于利空,但由于成本。

    端也有相应下降,对17年利润的影响约4.3亿,占全年利润的比例不大,故维持"买入"评级。

    2)公路行业:推荐赣粤高速,公司资本开支期进入尾声,且改扩建补偿较为合理,主业不确定性基本消除,未来大概率进入盈利回升通道。此外公司还有大量土地储备和可供出售金融资产。

    高速板块唯一股价破净的个股,考虑到公司路产的成长性,不管PE还是PB都有所低估。

    航空机场近期观点:

    1、机场免税店签约价格持续超预期,长期看好白云机场、上海机场。

    2、航空17年运力投放将主要集中在国内市场,根据测算国内ASK投放增速约为13%,国际约18%-20%,暑期旺季将至,建议关注航线结构优良的中国国航。

    海运本周情况:

    1、集运市场——中国出口集装箱运输市场需求良好,但由于目前运价水平相对较高,多数远洋航线运价小幅下行,综合指数下跌。上海出口集装箱综合运价指数为837.42点,较上期下跌。

    2.8%。

    2、干散货市场——本周国际干散货运输市场涨跌不一,海岬型船市场运价先抑后扬,巴拿马型船运价冲高回落,超灵便型船稳中有涨,中国进口干散货综合指数续涨。中国进口干散货综合指数(CDFI)为738.98点,运价指数为668.52点,租金指数为844.67点,较上周四分别上涨6.4%,3.8%和9.6%。

    3、油运市场——本周的国际油价继续小幅上行,布伦特原油期货价格报48.7美元/桶,较上周同期上升1.67%。全球原油运输市场大船运价下跌,中小型船运价波动。中国进口VLCC运输市场运价下跌。中国进口原油综合指数(CTFI)报597.30点,较上周四下跌6.1%。

    4、沿海散货市场——在高温天气影响下,煤炭需求旺盛,下游电厂采购热情不减,支撑沿海散货运价高位运行。中国沿海(散货)综合运价指数报收1152.94点,较上周上涨1.0%。