煤炭行业供给侧改革系列报告之四十三:煤价大涨点评

6月初我们中期投资策略提出《抄底煤炭股》17/6/3,煤炭股走势强劲,7月18日,(《大胆假设小心求证,煤价会创年内新高吗?——供给侧改革系列报告之四十—》2017/7/4)完全印证了我们的判断。煤炭股三重机会的第二重机会在本周展开,全国高温和现货煤价上涨推动第二重机会猛烈展开,完全符合我们预期。

    维持行业推荐投资评级。推荐三类股票:1)低P/E 股票;陕煤、郑煤、此外白马龙头央企神华;2)内生增长龙头:兖煤;3)外延增长公司:西煤,潞安、阳泉、山煤、大同等山西公司。重点推荐陕煤、兖煤、阳煤。

    6月初以来建议抄底煤炭股,持续推荐,煤炭股的走势完全符合我们的预期。

    6月以来,我们连续发布了多篇行业分析报告,建议投资者抄底煤炭股(《煤炭行业2017年中期投资策略-抄底煤炭股》2017/6/3),认为煤炭股有三重机会《渐次展开的三重机会,继续抄底煤炭股》2017/6/

    14。 煤价和股价空间较大(《大胆假设小心求证,煤价会创年内新高吗?》2017/7/4),煤炭进入第二重机会(《煤价上涨推动的第二重机会即将展开》)2017/7/18。煤炭股的走势完全符合我们的设计走势图。

    煤价上涨推动的第二重机会在本周展开,全国高温,夏天旺季推动第二重机会猛烈展开,完全符合我们预期:第一重机会来自超跌反弹,现货煤价从548元/吨上涨到623元/吨,股票反应的煤价从470元/吨上涨至政府价格中枢535元/吨,股票涨幅27%。煤价上涨推动的第二重机会从本周开始:第二重机会推动因素也在于煤价。7-8月份旺季需求与3月相当,而限制进口使沿海供给减少10%,预计旺季煤价突破3月份高点(686元/吨)达到700元/吨左右。

    旺季后煤价回归,预计稳定的市场煤价中枢为600元/吨。预计股票反应的煤价从政府煤价中枢535元/吨上涨至市场煤价中枢600元/吨。近期全国高温,夏天旺季,现货煤价继续上涨,推动了第二重机会猛烈展开。

    继续维持行业推荐评级,推荐三类股票:近期现货煤价继续上涨,推动了第二重机会猛烈展开。维持推荐评级。推荐三类股票:1)低P/E 股票;陕煤、郑煤、此外白马龙头央企神华;2)内生增长龙头:兖煤;3)外延增长公司:

    西煤,潞安、阳泉、山煤、大同等山西公司。重点推荐陕煤、兖煤、阳煤。

    风险提示:煤价过度上涨引发政府强力逆向调控。