盛达矿业公司公告点评:员工持股完成,银铅锌巨头腾飞

事件:2017年员工持股计划完成股票购买。公司2017年员工持股计划于2017年6月15日通过西藏信托开立账户。截至2017年7月17日,已通过二级市场买入方式累计购入公司股票6284965股,占公司总股本的0.87%,成交金额共计8344.55万元,成交均价为13.28元/股。至此,公司2017年员工持股计划已完成股票购买,锁定期12个月。

    铅锌银巨头,资源优势明显。2016年公司通过非公开发行股票方式取得光大矿业、赤峰金都全部股权,共计注入银储量1559.51吨,铅24.10万吨,锌35.46万吨。公司拟收购东晟矿业70%的股权,其巴彦乌拉矿区为银多金属矿,开发条件成熟,建设周期短,运输距离近,建成后作为银都矿业的一个采场,合计为公司带来银储量452.91吨,铅1.15万吨,锌2.75万吨。东晟矿业收购完成后能直接为银都矿业产生效益,提升利润空间,同时提升公司在贵金属细分领域的资源优势。公司计划该矿区收购手续完成后,力争今年年内完成采矿工程,2018年作为银都矿业一个采区正式投产。

    新增产能+业绩承诺,2017年盈利稳增。根据公司2016年年报信息披露,2017年公司预计旗下两家铅锌银矿山企业将全面进入建设产出阶段,光大矿业设计每年处理原矿30万吨,赤峰金都设计产能39万吨/年,将分别于9月、10月达到预计可使用状态,进行试生产。与此同时,定增对象承诺两家矿山2017至2019年度实现净利润不低于1.61亿、2.10亿、2.09亿。

    “产业+金融”双轮驱动。公司在扎实主业的基础上,积极布局金融产业。公司通过增资方式取得华龙证券1.55%的股权,参股兰州银行、中民投,逐步形成“产业+金融”双轮驱动的战略布局,促进公司新的盈利增长点。

    盈利预测与投资建议。公司主业夯实,资产注入增加公司的银铅锌资源储量,提升公司的核心竞争力,未来业绩增厚可期。实际控制人参与定增和配套融资,凸显发展信心。预计2017-2019年EPS分别为0.60元、0.80元和1.00元。给予公司2017年28倍的估值,六个月目标价为16.8元。维持“买入”评级。

    风险提示。下游需求不及预期。