光模块行业深度研究:叶脊架构大行其道,高端光模块需求爆发

云计算推动全球数据中心不断向新型叶脊网络架构演进,推动高端光模块需求爆发。市场已经意识到流量爆发推动对光通信器件/模块的需求,但流量结构变化究竟会对各类光模块需求结构产生何种影响,光模块投资应该如何布局并未有清晰的认识。我们认为,随着IDC内部东西流量的快速爆发,传统网络将由叶脊网络架构替代,推动高端光模块需求快速爆发。

    IDC内部东西流量快速爆发,推动叶脊网络架构代替传统架构,对光模块需求增长数十倍。传统IDC网络架构有利于解决南北向数据传输问题(IDC内部与外部之间),然而伴随着虚拟化、云计算、超融合系统等应用,使得东西向数据流成为主要流量。根据思科的统计,目前数据中心内部流量占全网超7成。传统三层网络架构下,东西向数据流存在明显的传输瓶颈;新型叶脊网络架构可以解决这一瓶颈,大大提高网络的效率,特别是高性能计算集群或高频流量通信设备。叶脊架构所需高端光模块数量达到传统架构的数十倍。叶脊网络结构使得网络规模变大、网络扁平化、光纤覆盖率提升,使得网络需要更多的交换机、叶/脊交换机之间更快的传输速率(40Gbps以上)以及更高的光纤覆盖率(达到了80%,传统构架只有60%)。叶脊架构所需要的高端(40G以上)光模块数量十倍于传统三层架构。我们测算,对中大型数据中心而言,机柜和服务器数量增加,叶脊架构所需的高速光模块数量可以达到传统三层架构的15-30倍。

    推荐个股:具备高端光模块研发能力的公司受益。全球IP流量爆发式增长,云计算、虚拟化等加速渗透,推动全球数据中心不断向新型叶脊架构演进,带动光模块由10G/40G向100G/200G等高端器件升级,尤其是40/100G光模块需求强劲。国内厂商在高端光模块方面成长迅速,有望受益。我们推荐具备高端光模块研发能力的个股:中际装备300308、博创科技(300548)、光迅科技(002281)。

    催化剂:相关厂商高端光模块研发顺利、叶脊架构推广顺利。

    风险提示:相关厂商高端光模块研发进度不及预期。