世联行:2017中报预告业绩超预期,持续看好未来发展

公司发布2017半年度业绩预告修正公告归母净利润预增30%-50%。

    7月15日公司发布业绩预告修正公告,预计2017年上半年实现归母净利润2.64亿元-3.04亿元,同比增长30%-50%,高于一季报中预测的上半年归母净利润2.03亿元-2.64亿元,同比增长0%-30%。

    2017上半年业绩超预期主要来自互联网+业务及金融业务贡献。

    公司互联网+业务发展迅速,收入规模快速增长叠加毛利率同比提升,利润贡献超预期。同时,公司金融业务进展顺利,业绩情况好于预期。

    短期受房地产行业调控影响股价下挫明显,中长期持续看好未来发展。

    短期来看,公司经营受房地产行业调控影响较大,2016年四季度至今全国房地产成交下滑明显,2017年房地产行业调控仍保持高压态势,对公司的经营情况及股价表现构成制约。

    中长期来看,世联行作为A股地产服务类龙头公司,具有明显的引领和昭示作用,股价弹性较大。公司坚持轻资产发展和品牌价值服务,充分利用大数据和互联网打造顾问、金融、物管等一体化服务平台,专业突出布局精准。目前互联网电商业务已进入105个城市,累计联接全国700余个开发商、逾5万个中介门店及50余万经纪人;并与代理业务、金融业务和装修业务产生协同效应。同时公司积极拓展新业务,长租公寓稳步推进,世联君汇新三板正式挂牌。目前长租公寓业务已布局20个城市,签约超2万间,开业运营近5000间。

    调整2017年盈利预测,调整12个月目标价8.8元,维持买入评级。

    调整公司盈利预测2017-2019年EPS为0.41元/0.47元/0.55元,对应P/E为18/16/14。综合考虑给予相对估值2017年21倍PE,调整12个月目标价为8.8元。公司近期股价回调明显,安全边际显现,维持买入评级。