家用电器行业周报:高温天气延续,空调有望再超预期

上周板块表现

    上周大盘先抑后扬,其中家电板块上涨1.42%,跑赢沪深3000.13pct,板块市盈率20.38倍;个股方面,海信科龙(+7.10%)、格力电器(+6.95%)、飞科电器(+5.39%)领涨,毅昌股份(-17.91%)、康盛股份(-12.46%)、四川九洲(-10.77%)领跌。

    行业基本面跟踪

    高温天气持续,空调零售有望再超预期:今年上半年空调终端销售表现超预期,中怡康、奥维等第三方数据均显示上半年终端零售增长约30%;而随着空调逐步进入旺季,天气成为决定终端表现核心因素,进入7月份以来全国呈现大范围高温天气,过去10天华北、苏沪地区气温高出历史均值2-4℃,中央气象台显示未来10天我国大部仍将持续高温天气,受此影响空调终端表现有望持续超预期,同时考虑到目前渠道库存偏紧,新冷年开盘空调经销商补库存需求也值得期待。

    电视面板产能增长超预期:由于面板厂满产及新产能持续开出,WitsView预计今年大尺寸面板产能将同比+5.8%,高出原先预计0.3pct,其中43、65寸冲击最大;近期面板价格已经开始全线松动,随着群创、惠科、京东方三条8.5代线逐步满产以及明后年多条高世代线投产,面板价格或进入新一轮跌价周期,在互联网品牌冲击大大减弱背景下,传统龙头有望充分受益。

    本周投资建议

    目前空调仍是基本面最好的家电板块,终端零售持续高增长同时龙头份额不断提升,近日高温天气持续,空调终端零售有望进一步超预期,继续推荐格力电器(000651)、美的集团(000333);通过渠道下沉、品类扩张,老板电器(002508)也有望再次穿越周期实现稳健增长,继续推荐;成长股方面,我们继续强烈推荐受益国内无线吸尘器爆发、自有品牌内销业务高增长、出口业务趋势良好的莱克电气(603355)。

    风险提示:原材料价格持续上涨、市场竞争加剧、汇率波动。