蓝色光标:数字营销带动业绩增长,全面推进营销智能化全球化布局

类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:焦娟,王中骁 日期:2017-07-17

公关业务起家,外延并购构建整合营销全产业链。公司成立之初以公关业务为主,2010年2月在创业板上市;2011-2013年,公司通过收购思恩客、美广互动、精准阳光、今久广告、博杰广告,构建广告业务板块,形成了涵盖广告、公共关系服务等在内的现代传播集团的架构;2013年,提出“数字化、国际化”战略,投资Huntsworth、WAVS等,将业务布局逐步向国际化转变;2015年,公司收购多盟、亿动,布局移动互联网营销;

    2016年,公司实现营业收入123.19亿元,成为国内首家收入过百亿的营销公司,业务数字化建设第一阶段完成,战略实施进入第二阶段,即全面推进实现“营销智能化,业务全球化”业务布局构建。截至目前,公司已形成了以智能服务、智能投放、智能产品为主的业务结构。

    积极推进数字营销业务全面转型,数字营销带动业绩增长,收入占比超80%。以数字化为核心,通过收购思恩客、精准阳光、今久广告、博杰广告,布局互联网广告、户外广告、房地产营销、电视媒体广告领域,全方位拓展广告业务。2015年,通过蓝标投资收购多盟(多盟开曼100%、多盟智胜95%)、亿动54.77%股权,加码移动智能营销。2017年,数字化转型进入第二阶段,基于“客户+技术+资源”此三要素,以协同、整合为核心,对现有智能营销业务板块升级细化为智能服务、智能投放、智能产品;未来将智能营销服务聚焦“两块屏幕”+“自媒体”布局建设(两块屏幕为移动互联手机、互联网智能电视屏)。

    以美国市场为重点,依靠并购持续拓展国际业务。根据公司公告,公司是国内唯一一家拥有国际业务布局的本土营销公司,国际业务板块主要包括Vision7(加拿大)、WAVS(英国)、FuseProject(美国)、Metta(香港)、FinancialPR(新加坡),公司国际业务持续扩张,业务收入占比从2015年的21.7%提升至2016年的37.7%,公司目标是将境外收入比例提升至50%以上。

    建立完备的分层次投资体系,提供业务持续发展动力。截至目前,公司投资的企业已经有11家在新三板挂牌,同时参与了一线投资基金如高榕、真格、洪泰、源码等。公司公告显示,2017年,公司做为基石LP参与设立了规模过10亿的蓝图产业投资基金,重点基于营销产业、内容产业、营销技术产业进行投资,为未来进行储备。

    投资建议:我们预计公司2017-2019年净利润分别为8.04亿、9.35亿、10.56亿,对应每股收益分别为0.38/0.44/0.49元。参考同类可比公司给予2017年25X估值,对应六个月目标价9.50元,给予“买入-A”评级。

    风险提示:并购整合不及预期、商誉减值、市场竞争加剧等风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300058 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
苏垦农发 持有 -- 研报
牧原股份 持有 -- 研报
海大集团 持有 -- 研报
隆平高科 持有 -- 研报
光线传媒 买入 -- 研报
华策影视 买入 -- 研报
华谊兄弟 中性 -- 研报
万达电影 买入 -- 研报
正泰电器 买入 -- 研报
林洋能源 买入 -- 研报
隆基股份 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
分众传媒 0 0 研报
捷成股份 1.08 0.82 研报
武汉中商 0.36 0.32 研报
飞亚达A 0.42 0.42 研报
新华都 0.67 0.37 研报
金一文化 0 0 研报
合肥百货 0.89 0.70 研报
苏宁云商 0.70 0.59 研报
潮宏基 0.80 0.97 研报
欧亚集团 1.01 1.25 研报
重庆百货 1.73 1.82 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
清新环境 38 持有 持有
聚光科技 32 持有 持有
清新环境 31 持有 持有
恒瑞医药 30 持有 买入
中兴通讯 29 持有 持有
先导智能 29 持有 持有
中国国旅 28 持有 买入
万科A 28 持有 买入
启迪桑德 28 持有 持有
汇川技术 28 持有 买入
伊利股份 27 持有 持有
泸州老窖 27 持有 减持
洋河股份 27 持有 持有
贵州茅台 26 持有 持有
老板电器 26 持有 持有
聚光科技 25 持有 持有
宇通客车 25 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 1127 120 294
生物制药 746 73 322
机械行业 736 100 260
食品行业 639 37 223
酿酒行业 568 20 133
化工行业 560 70 183
汽车制造 542 50 131
建筑建材 513 57 279
金融行业 512 31 210
农林牧渔 498 39 229
交通运输 473 48 164
电子器件 433 74 118
煤炭行业 432 36 110
房地产 425 53 154
环保行业 415 25 82
服装鞋类 380 34 120
酒店旅游 367 27 170