有色金属及新材料行业周报:稀土持续上涨,信发减产坚定铝改

周观点 -稀土持续上涨,信发减产坚定铝改。

    本周有色板块略微下调,稀土和铝涨幅居前。本周铝产业政策改革持续,信发开始减产50万吨,电解铝改革进入深水区。稀土板块公布第二批总量计划,较去年基本持平,冶炼产能略微缩减,稀土价格持续上涨,其中氧化镨钕周涨幅6.62%,预计全年将维持。嘉能可向国内企业出售2万吨钴,以协助大众汽车电池产品。建议关注铝、稀土方向,同时关注新能源及电子板块具备“消费”属性的锆、钴锂、铜加工等板块,以及具备安全边际并受产业资本增持的低估值个股。

    铝:信发减产,坚定迎来电解铝之春。

    近日铝供给侧改革持续执行,继魏桥减产后,信发集团响应国家的供给侧改革政策,正在减产的50万吨,将已经在工信部备案的158万吨之外的产能全部减产,达到完全合规。说明电解铝供给侧改革进入深水区,市场对铝供给侧改革的反应钝化与供给侧改革真实进程仍存在预期差,再叠加预焙阳极的供不应求,三季度末至四季度铝价大幅走高为大概率事件,看好铝板块后续行情。

    稀土:第二批稀土总量控制计划略减,氧化镨钕周涨幅6.62%。

    本周镨钕氧化物、氧化镝分别收于36.25万元/吨、1200元/千克,周涨幅6.62%、1.69%。工信部下达2017年第二批稀土生产总量控制计划,其中矿产品52500吨(和2016年持平),冶炼分离产品49925吨(2016年为55000吨),基本维持原有指标略有下调。在稀土集团整合、打黑环保收储等常态化规范后,稀土交易的参与者更为专业和理性,库存也至历史低点;叠加磁材等产品下游需求的拉动和新应用的发掘,稀土处于紧平衡状态,我们预计今年镨钕镝铽等品种在6月底价格基础上将持续上涨,稀土涨价将普惠开采冶炼和磁材整条产业链的利润提升。

    钴:嘉能可向国内企业出售2万吨锂离子电池钴产品。

    矿业巨头嘉能可签署了一项重大协议,向中国企业出售高达2万吨的钴产品,这一协议意在帮助大众汽车(Volkswagen)向电动汽车转型提供性能安全的汽车电池。由于钴矿供应量的收缩,2016年至17年一季度我国钴矿砂及其精矿进口量同比出现明显下降。钴19年前难有大型矿山投产,3C(电池扩容)、新能源和储能有望保证17-19年需求增速6%以上,供不应求预期将延续;调研发现自17年4月起国内长协矿供给趋紧,难保证月均合同量,待投机库存消耗后,钴价有望重拾升势。

    重点公司动态与行业前瞻。

    本周(7.10-7.16)华泰有色新材料板块内涨幅前五的股票为常铝股份、闽发铝业、方大炭素、五矿资本、天齐锂业;跌幅前五的股票为四通新材、翔鹭钨业、红宇新材、中飞股份、星徽精密。下周(7.17-7.23)将公布中国6月社会消费、零售、规模工业增加值、二季度GDP 同比等数据;美国、英国、澳大利亚、加拿大也将公布主要6月主要经济数据。

    风险提示:产业政策不及预期,宏观经济形势不及预期。