东软集团:与电信签订合作协议,医疗大数据变现从影像开始

事件

    2017年7月14日,东软集团股份有限公司与中国电信集团公司签署《健康医疗大数据及相关产业互联网战略合作协议》

    从影像大数据出发,打造东北区医疗大数据中心

    公司与电信将基于中国电信“2+31+X”天翼云沈阳资源池优势,构建能够充分满足“辽宁省健康医疗大数据中心”运行要求的数据中心。现阶段,推动“辽宁省医学影像大数据中心”建设、挂牌和运营,在条件成熟时,双方共同协调国家卫生计生委主管部门,联合推进、申请认定并宣传推广“国家健康医疗大数据中心(东北区)”的设立。我们认为,医疗影像数据的数据样本相对丰富,影像中心第三方属性明显,是医疗大数据变现的开始。

    商业模式创新,数据多样化变现可期

    对于相对成熟的云影像、中小云医院(云HIS、云EMR、云LIS、云PACS)、掌上医疗基层版APP、分级诊疗平台、区域卫生平台等医疗云应用产品,向全国推广。区域PACS系统与区域医学影像中心建设水平低,以医疗费用支出口径测算,医学影像市场规模向上空间千亿市值。同时以健康医疗为切入点,积极开展智慧养老、智慧家庭、智慧校园、车联网等领域的全面合作,择机组建“产业互联网联合创新研究院”。

    立足城市级订单,龙头效应凸显

    双方将寻求在资本层面,包括探索PPP项目机会,开展更深入的合作,加快开拓互联网产业市场。我们认为,公司在医院信息化、医联体建设、医疗设备、区域公共卫生、医保与医疗大数据六大领域深度布局,在社保领域市占率超过50%,医院信息化市占率第一,从数据数量、质量以及变现渠道等方面来看,公司具备绝对优势。

    投资建议

    受益短期费用率改善,未来三年汽车IT业务爆发,医疗大健康资源积累逐步变现,预计公司2017-2018年EPS分别为0.40、0.59元/股。目标价20元/股,对应18年PE34倍,维持“买入”评级。

    风险提示:汽车电子订单落地不及预期、净利率改善进程不及预期。