中国铁建:新签订单持续加速,低估值极具吸引力

公司估值显著低于同业可比公司,估值洼地有望逐步修复。从市盈率角度看,公司目前估值不仅低于可比同业公司中国中铁,也低于其他基建央企PE平均15倍的水平。从市净率考虑,公司当前PB仅1.27倍,也为建筑板块最低。

    投资建议:我们预测公司2017-2019 年归母净利润分别为157/179/200亿元,对应EPS 分别为1.16/1.31/1.48元,当前股价对应PE 为11/10/9 倍,给予目标价17.4元(对应2017年PE15倍),买入评级。

    风险提示:PPP落地不达预期风险,海外经营风险,订单转化进度低于预期风险。