华灿光电动态点评:上半年净利预增三倍,深度受益LED行业全面回暖

华灿光电7月9日晚间披露半年报业绩预告,公司预计2017年上半年归属于上市公司股东的净利润约21,300万元-22,800万元,比上年同期上升300.6%-328.81%。区间中值为2.2亿元,同比增长315%,超预期。其中非经(补贴)对净利润的影响额为8857万元,与去年基本持平,扣非归母净利润为1.24-1.39亿元,中值为1.32亿元,去年同期亏损。Q2单季度经营显著提升,扣非归母净利润中值为9400万元,环比Q1 的3600万元增长1.6 倍。

    公司本报告期业绩增长的主要原因:1、报告期内,LED芯片需求较为旺盛,公司生产线满负荷生产,且由于部分新增产能的释放,产销量比去年同期大幅提升。2、报告期内的LED芯片价格延续去年四季度以来的平稳趋势,毛利率比去年同期提升幅度较大,使得报告期内营业利润在一季度为正的基础上继续实现了较高的增长。3、2016年收购的云南蓝晶科技股份有限公司,其业绩增长良好,进一步提升了公司的总体利润水平。

    LED芯片涨价将持续至今年三季度,行业供需关系将得到持续改善。随着小间距LED市场的爆发、LED照明渗透率的不断提高和汽车照明市场的升温,LED下游需求旺盛。此外,智能手表、虚拟显示和可穿戴设备等小屏幕显示领域市场持续增长将推动Micro LED产业化进程。LED芯片供给端经过数年来价格快速下滑,产能已经基本出清,LED芯片供给关系已经得到根本性改善,行业将迎供需拐点。