钢铁有色行业2017年6月数据跟踪报告:钢企盈利继续攀升,债券收益率大幅下行

类别:行业研究 机构:兴业经济研究咨询股份有限公司 研究员:兴业研究所 日期:2017-07-14

6月板弱线强局面逆转,板材自6月7日开始强势反弹,截至月末,反弹幅度达到12.35%。螺纹现货延续跌势,在期货及板材带动下于下旬发力,截至月末,跌幅收窄至4.27%,强弱转换下,卷螺倒挂完全修复。

    铁矿石、双焦自中旬开始反弹,钢厂生产热情不减,增产诉求下,高品矿需求有望提升,在进口煤入港限制及环保整改等政策性因素干扰下,双焦后期可能会出现阶段性短缺,原料价格中枢的上移将对吨钢盈利造成一定侵蚀。

    债市方面,6月钢企新发债规模继续萎缩,净融资缺口进一步放大至-120亿元,但新发债成本明显下降。无风险利率下行带动产业债收益率整体走低,信用利差也大幅收窄,兴业研究钢铁产业债信用利差下行幅度在申万32个一级行业中位列5位。股票市场也有所反弹,当月跑赢上证综指2.78个百分点,35只个股中有25只录得正收益。

    淡季来临,贸易商补库意愿有所减弱,供给端高炉开工率仍处高位,重点钢企库存去化开始受阻。随着板材下游补库节奏放缓,高位供给下,预计库存可能加速累计,届时钢价将面临一定回调压力,加上原料端成本重心的抬升,当前高盈利可能会有所收窄。随着监管层对去杠杆节奏把控能力的增强,市场对央行维稳操作信心也明显提升,预计后期无风险收益率可能呈横盘震荡走势,随着上市钢企半年报的陆续披露,板块业绩大概率会异常靓丽,市场对钢铁行业的乐观预期有望进一步增强,进而支持钢铁信用利差继续走低,钢铁信用债整体收益率也有望继续下行。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
广联达 持有 -- 研报
新北洋 持有 23.10 研报
兖州煤业 持有 -- 研报
潞安环能 持有 -- 研报
陕西煤业 持有 -- 研报
中国神华 持有 -- 研报
阳泉煤业 持有 -- 研报
朗姿股份 买入 -- 研报
桐昆股份 持有 -- 研报
恒力股份 持有 -- 研报
中国石化 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
中国太保 1.18 0.79 研报
广发证券 1.05 0.57 研报
经纬纺机 0.87 0.95 研报
华泰证券 0.47 0.35 研报
爱建集团 0.13 0.36 研报
海通证券 0.44 0.36 研报
兴业证券 0.34 0.26 研报
国泰君安 0 0 研报
安信信托 0.96 0.68 研报
新华保险 0.83 0.97 研报
东方证券 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 36 持有 持有
上汽集团 35 持有 持有
三一重工 32 持有 持有
华鲁恒升 32 持有 持有
中炬高新 31 持有 持有
泸州老窖 30 持有 持有
恒立液压 29 持有 中性
万科A 29 持有 买入
三花智控 29 持有 买入
索菲亚 29 持有 持有
碧水源 29 持有 买入
宇通客车 28 持有 持有
山西汾酒 27 持有 持有
通化东宝 27 持有 持有
美的集团 27 持有 买入
五粮液 27 持有 持有
光线传媒 27 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 867 113 221
生物制药 598 76 126
机械行业 554 77 152
汽车制造 515 45 121
酿酒行业 493 18 85
食品行业 447 30 136
化工行业 435 66 117
建筑建材 395 52 175
交通运输 392 40 74
金融行业 378 29 143
农林牧渔 356 32 121
房地产 339 40 90
酒店旅游 329 22 112
电子器件 317 57 97
商业百货 259 39 73
服装鞋类 248 26 78
家电行业 243 16 56