通信行业2017年下半年投资策略:寻求确定性机会,把握细分领域龙头

类别:行业研究 机构:国元证券股份有限公司 研究员:褚杰 日期:2017-07-14

投资要点:

    上半年,通信行业指数(中信)下跌1.95%;个股涨跌幅方面,剔除刚上市的新股,涨幅排名前列的为中际装备、亨通光电、中兴通讯、中富通、海能达,大多为各自细分领域的龙头公司,未来增长确定性较强。目前通信行业静态PE为92.1倍,仍然维持在高位。

    光通信:业绩最为确定性板块。当前互联网流量爆发对传输网络扩容需求不断增加、“宽带中国”战略等政策面的持续推进、“一带一路”加速数字丝路出海、老化光缆更替需求共同推动光通信行业的整体高景气。

    物联网:NB-IoT元年,万物互联大幕拉开。物联网被视作信息技术的第三次浪潮,是确立未来信息社会竞争优势的关键,将造就一个万亿级的市场。2017年为NB-IoT元年,感知层、网络层、应用层均具备大规模推广物联网发展的条件。我们认为,物联网最先爆发是将是上游的芯片、模块厂商以及下游垂直行业的具体应用,待连接数据足够大时,平台厂商的价值将凸显。

    专网通信:下游市场稳步增长,通信领域“避风港”。和公网领域技术升级带来的周期性投资不同,专网市场近几年一直保持稳步的发展。当前暴恐袭击事件频发的背景下,更突显出专网通信的重要性。就国内来看,存量市场的“模转数”以及公安、地铁等下游行业应用的需求量增加将带动专网市场的持续增长。

    北斗导航:行业快速发展,“国家名片”走向海外。2016年与卫星导航技术直接相关的核心产值达到808亿,北斗的贡献率已经达到70%。在下游应用领域,行业市场和特殊市场中,北斗兼容应用已经成为主流方案,大众市场正在向北斗标配化发展。未来,随着全球服务能力的形成,以及导航精度的提高,北斗导航将逐渐成为世界一流的全球卫星导航系统。伴随着“一带一路”等国家战略的背景下,北斗导航有望成为下一个能代表中国的国家名片。

    投资策略:

    在风险偏好下行的情况下,通信行业整体估值依然偏高。同时行业处于4G向5G的换挡期,运营商资本开支也持续下滑。但特定细分行业仍然存在机构性机会,建议重点关注增长比较确定的光通信、物联网、专网通信、北斗导航等板块,推荐标的:中际装备(300308)、高新兴(300398)、海能达(002583)、合众思壮(002383)。

    风险提示:运营商投资不达预期、行业竞争加剧的风险。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
健盛集团 中性 -- 研报
百洋股份 持有 22.10 研报
中国建筑 持有 15.82 研报
华新水泥 持有 14.70 研报
国机汽车 持有 14.60 研报
中泰化学 持有 17.24 研报
三环集团 买入 -- 研报
山鹰纸业 持有 4.50 研报
耐威科技 买入 -- 研报
欣旺达 持有 15.30 研报
康尼机电 持有 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
健盛集团 0 0 研报
百洋股份 0 1.02 研报
中国建筑 0.38 0.51 研报
华新水泥 1.69 0.61 研报
国机汽车 0.64 0.89 研报
中泰化学 0.55 0.41 研报
三环集团 0 0 研报
山鹰纸业 0.30 0 研报
耐威科技 0 0 研报
欣旺达 0.51 0.40 研报
西王食品 1.02 0.72 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
中兴通讯 32 持有 持有
万科A 30 持有 买入
国轩高科 30 持有 持有
先导智能 30 持有 持有
保利地产 29 持有 买入
高能环境 28 持有 持有
碧水源 28 持有 中性
贵州茅台 25 持有 持有
中兴通讯 24 持有 持有
恒瑞医药 24 持有 持有
华夏幸福 24 持有 买入
山西汾酒 24 持有 持有
华泰证券 24 持有 持有
五粮液 24 持有 持有
隆平高科 24 持有 持有
招商银行 23 持有 持有
清新环境 23 持有 中性

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 915 128 253
机械行业 668 100 190
金融行业 617 39 260
化工行业 599 72 165
房地产 598 68 118
食品行业 542 40 212
煤炭行业 538 31 109
生物制药 537 79 220
建筑建材 514 57 248
酿酒行业 475 18 127
交通运输 462 56 129
电子器件 420 78 85
环保行业 417 27 101
酒店旅游 417 28 202
汽车制造 416 57 94
农林牧渔 413 38 128
服装鞋类 389 36 161