英唐智控:销量稳步提升,扣非净利高增长

类别:公司研究 机构:平安证券股份有限公司 研究员:刘舜逢 日期:2017-07-13

销量稳步提升,扣非净利高增长:英唐智控上半年归属于上市公司股东的净利润为7,600万元-8,000万元(16年同期净利润为10,068.59万元),同比下降24.4%-20.5%。上半年非经常性损益对净利润的影响金额约为168万元(16年同期非经常性损益约为5972万元),剔除非经常性损益影响后,今年上半年归属于上市公司股东的净利润较16年同期增加81.4%-91.2%。与去年同期相比,今年上半年公司的电子元器件销量稳步增长,家电智能化、消费电子、汽车电子等行业需求量不断增加,公司贯彻实施内升及外延整合战略迅速扩大销售规模,销售规模及盈利水平均有一定幅度的增长,进而提高了公司自身的行业地位及增强了公司稳定的盈利能力。

    降本增效,构筑智能分销商:公司积极进行行业整合与合作,丰富了公司技术分销型和资源型的产品线,打造了公司完整而稳定的金字塔式的产品线。公司在产业链的横向整合中吸纳了SK海力士、MTK、楼氏、德信、微芯、汇鼎、三垦等众多优质品牌,一方面,公司将进一步完善深圳华商龙的电子分销产品线,增强公司资源性优势,为客户提供更全面的一揽子服务,增加核心大中型客户的黏性,从而提高公司的市场综合竞争力和盈利能力。另一方面,通过MTK、SK海力士等极具吸引力的电子产品在公司产业互联网平台上销售,能吸引更多的中小型客户入驻该平台,有助于扩充平台的注册用户,增加平台的粘性。

    投资建议:随着电子信息产业向国内转移,我们看好英唐智控在电子分销和物联网家居的转型。我们预计公司2017-2019年营业收入分别为80.54/112.77/146.61亿元,归母净利润分别为2.93/3.87/5.00亿元,对应的EPS分别为0.27/0.36/0.47元,对应PE为30/23/17倍,维持“推荐”评级。

    风险提示:并购整合不及预期;行业竞争加剧;代理权限风险。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
300131 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
永辉超市 买入 12.06 研报
高能环境 持有 -- 研报
上海环境 持有 -- 研报
三峡水利 持有 -- 研报
天翔环境 持有 -- 研报
聚光科技 持有 -- 研报
碧水源 持有 -- 研报
东江环保 持有 -- 研报
清新环境 持有 -- 研报
盈峰环境 持有 -- 研报
启迪桑德 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
奥飞娱乐 0.44 0.41 研报
众信旅游 0 0 研报
海兰信 0.71 0.66 研报
快乐购 0 0 研报
中际旭创 0.00 0.70 研报
胜宏科技 0 0 研报
鸿利智汇 0.58 0.38 研报
乐普医疗 0.64 0.65 研报
正泰电器 0.76 1.08 研报
创新股份 0 0 研报
汇川技术 1.87 1.07 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
长春高新 24 持有 买入
中青旅 24 持有 持有
贵州茅台 24 持有 持有
长春高新 23 持有 买入
三一重工 23 持有 持有
贵州茅台 22 持有 持有
五粮液 22 持有 持有
光线传媒 22 持有 买入
中国国旅 22 持有 持有
三一重工 21 持有 持有
中国国旅 21 持有 持有
上汽集团 21 持有 持有
隆基股份 21 持有 持有
贵州茅台 21 持有 持有
山西汾酒 20 持有 买入
洋河股份 20 持有 持有
中国巨石 20 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数