神州高铁:下半年铁总招标加速,公司业绩有望快速增长

类别:公司研究 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:刘国清 日期:2017-07-13

事件:近日发改委召开铁路建设项目前期协商会议,协调推进新开工项目和储备项目前期工作,提出要“决战第三季度”,确保如期完成新开工项目任务。

    三季度将迎来铁路项目密集批复期。今年铁路计划新建项目35个,其中10个项目需要上报发改委审批,截至二季度末仅1个项目报批。此外今年政府工作报告指出,保证年内完成铁路建设投资8000亿元以上,今年1-5月累计完成投资2179亿元,我们预计铁路投资下半年将集中发力。公司作为铁路后市场业务覆盖最全面的的企业,将明显受益于下半年铁路投资提速。

    公司新产品研发打造智能化升级设备。日前公司新研发的用于动车车底检测的智能化机器人获得铁总审核通过,取得正式的销售资质。该款产品目前已在上海动车所装配使用,未来有望逐步取代人工检测作业,大大提高检测效率。此外公司还有多款智能化设备即将进入试用阶段,预计明年取得正式销售的资质。

    公司致力于打造检修大数据平台,打开业绩增值空间。为打破单纯出售设备的行业传统盈利模式,公司积极布局大数据平台的构建,未来有望形成“设备﹢大数据平台﹢服务”的全新盈利模式,提高客户黏性的同时增加新的盈利点。

    公司在手订单充足,未来业绩增长空间大,首次覆盖给予增持评级。预计公司2017-2019年EPS分别是0.22元、0.28元、0.34元,对应PE分别是35倍、26倍、22倍。

    风险提示:新产品推广进度缓慢;系统性风险。

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盈利预测

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通化东宝 0.24 0.21 研报
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