新坐标:2017年上半年业绩预告增速90%以上,超市场预期

事件:预计公司2017年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加90%-110%左右。

    公司公告2017年上半年业绩预增,预计实现4056.5万-4483.5万元净利润,同比增速90%-110%左右,环比增长10%-30%左右,超市场预期。我们认为增长主要来自新产品发动机液压挺住、摇臂对大众的供应。公司从成立之初从单车价值量16元左右的发动机产品扩展到单车价值量160元左右的发动机产品,从液压挺柱、摇臂扩展到高压泵挺柱,公司在新产品扩展能力有目共睹,我们认为公司新产品进口替代的逻辑正在不断兑现、业绩也在不断兑现。同时,配套客户从国内向国际拓展,将打开新的增长空间,同样看好公司新客户尤其是全球大众、全球福特的拓展逻辑。

    公司对包括副总经理、董秘、财务总监在内的71名高管和业务骨干进行限制性股票股权激励总共137.5万股,不仅显示公司未来高增长信心,且我们认为公司未来将会加强与市场的沟通与交流,让市场更多人了解公司的优质性。同时,我们强调,公司在捷克投资设立的境外子公司,是打开全球配套市场的第一步,将对欧洲客户进行直接供应,带来新的利润增量。

    维持盈利预测,维持买入评级。我们预计公司2017-2019年可实现1.12、1.91及2.75亿净利润,同比增长102%、72%及44%,对应EPS分别为1.87、3.19及4.58元,对于PE分别为36、21和15倍。