龙马环卫:近期服务订单密集落地,关注下半年环卫业务进展

核心观点:

    公司近期发布公告,中标吉水县城区环卫项目和南安市石井镇区环卫项目。

    公司强劲的拿单能力在今年正陆续展现,各地区拓展呈现良好态势。若各项目公司能够签订正式项目合同并顺利实施,将对公司未来经营业绩产生积极影响。

    近期中标项目简介:

    南安市石井镇区环卫项目中标总金额812.57万元,年限3年。该项目正式签订后,将成为龙马继福州仓山项目后,在福建省内的又一突破。江西吉水县环卫作业外包项目中标总金额7397.57万元,年限5年。公司4月已经拿下南昌县环卫项目,此次吉安市中标进一步扩展了公司在江西省的业务布局。

    环卫服务业务进入收获期。

    进入下半年以来公司服务订单斩获不断。根据环卫科技网披露的数据,公司近期还中标漳平市道路清扫垃圾收运项目(5年合计4167万)、厦门集美区道路清扫保洁项目(114万/年)。

    2016年环卫服务营业收入2.92亿元,同比增长704.60%。2017年公司新地区拓展持续进行,彰显公司环卫服务拿单实力强劲。除了近期公告的项目以外,公司还于2017年4月新中标福州仓山项目,年金额2148万元,五年总金额1.07亿元。同时公司还于今年4月中标江西南昌项目,合同金额4572万元/年,若达考核标准,承包期限将达7年。年报披露公司16年底在手服务订单年化5.29亿/年,再根据上述新签订单,目前总额预计在6.5亿/年以上,建议关注公司下半年环卫订单落地进度。

    投资建议:我们预测17-19年EPS 分别为1.098/1.466/1.906元,当前股价对应市盈率30/22/17。结合业绩情况和估值水平,我们给予公司“买入”风险提示:装备市场竞争程度加剧;环保服务推进不达预期。