上海钢联:业绩持续增长,价值逐渐凸显

类别:公司研究 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:任志强,邱祖学 日期:2017-07-12

公司上半年业绩高速增长。公司上半年预计实现业绩2106~2378万元,同比增长55%~75%,其中Q2单季实现业绩1518~1820万元,环比Q1大幅增长158%~210%,同比去年Q2大增59%~90%。

    量价齐升带动钢银电商平台收入增长。钢银电商钢铁现货网上交易平台业务流程、操作系统持续完善,平台效率不断提升,寄售量不断增加,今年Q1同比已经增长13.15%,预计Q2将延续一季度的增长势头。同时,钢材平均价格较上年同期显著上涨,量价齐升共同助推收入规模的扩张。

    信息资讯服务稳步抬升。公司在资讯数据服务方面积极巩固优势,进一步以钢联数据云终端和手机终端为抓手,并实现“钢联数据”和“钢银助手”版本的持续快速更新,产品使用得到进一步推广和加强。

    演绎“通融+进化”,助力“平台+服务”价值凸显。一方面,公司通过大数据与钢银平台无缝对接,大力推进供应链金融,实现了信息流、物流、资金流三流融合共通,催化交易闭环成形。另一方面,公司持续推进各产品的进化与升级。正是对“通融+进化”的演绎,公司未来业绩的发展具备持续的动力,“平台+服务”的价值将逐步得到凸显。

    预计公司2017-2019年归母净利润为0.69亿元、1.30亿元和2.44亿元,EPS为0.43元、0.82元和1.53元,对应目前PE分别为85倍、45倍和24倍,维持公司“增持”评级。

    风险提示:钢贸电商行业竞争加剧;供应链金融行业风险

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