医药行业周观点:深化医保支付方式改革意见出台

【一周观点】

    上周医药板块跑赢大盘。我们对于医药板块整体维持相对谨慎判断,一方面,前4个月医保控费压力依然较大,在参保人数增长49%的情况下(两保合一及三保合一原因),基金支出只增长24%。另一方面,从医院终端数据来看,前4个月的增速仅有2.69%,创近几年新低。但是从结构上来看,部分治疗性的刚性用药保持较快增长,主要是中药注射剂和辅助用药下滑导致。因此,我们认为从投资上来讲也分开来看,优先考虑临床刚性需求的处方药的龙头企业,规避辅助用药与中药注射剂。

    我们认为医药板块当前依然重点配置龙头&低估值公司,如恒瑞医药、乐普医疗、上海医药、华润双鹤、华润三九、华东医药、康美药业等。此外,我们继续看好ST生化(快速增长的血液制品潜在龙头),乐普医疗(心血管大健康生态圈),华兰生物(血液制品龙头企业),长春高新(快速成长的生物药龙头企业),东北制药(VC景气周期来临)。