聚光科技:非公开发行获证监会审核通过,内生增长添动力

公司非公开发行获证监会审核通过,定增7.3亿补充流动资金。

    公司公告非公开发行获得证监会发审委审核通过,公司之前于2016年8月29日发布定增预案,拟以24.45元/股向李凯(王健母)、姚尧土(姚纳新父)增发不超过3000万股,募集不超过7.34亿,用于补流。发行完成后实际控制人仍为王健及姚纳新。

    环境监测中标1.33亿广西区环境物联网PPP,实验室仪器快速发展。

    公司于2017年5月23日晚发布公告披露中标广西区环境物联网(空气质量监测站)PPP项目,该项目为全国首个环境质量监测PPP模式示范项目,凸显产品竞争实力。2016年公司年报披露环境监测系统及运维服务实现营业收入9.53亿元,同比增长7.3%,维持稳健。实验室业务增长迅速,今年2月公司对安谱控股比例提升至55.6%,根据2016年年报披露安谱于2016年8月并表后实现营收和归母净利润分别为1.24和0.21亿,公司实验室仪器板块2016年实现收入4.89亿,同比增长69.3%,剔除安谱并表因素仍增长26%,发展势头良好。

    哈尔滨华春中标邯郸钢铁废水处理项目,水务领域布局广拿单实力强。

    公司于2017年6月8日晚发布公告披露子公司哈尔滨华春分别与河钢股份邯郸分公司、邯郸钢铁签订工业废水处理站提标改造及水运营管理项目,合同金额合计1.53亿,特许经营10年,标志着公司在工业水领域布局的持续推进。近年来公司通过外延并购鑫佰利、哈尔滨华春等布局水治理领域,积极对接PPP订单,根据公司自2015年以来公布的订单公告汇总,截至目前在手订单总额超30亿元(含框架协议),订单充足奠定高成长。

    内生增长动力充足定增凸显管理层信心,维持“买入”评级。

    暂不考虑增发,预计2017-2019年EPS分别为1.15、1.48和1.82元,对应PE分别为24.4、19.1、15.5倍。垂改政策下环保监测主业有望受益,在VOCs、环境生态治理PPP等领域的布局将成为公司快速成长的重要动力。建议密切关注增发进程,维持“买入”评级。